1. 증시 중요 뉴스
1) 뉴욕증시, 셧다운 해제 앞두고 우량주 각광…혼조 마감
- 뉴욕증시의 3대 주가지수가 혼조로 마감해. 미국 연방 정부의 셧다운(일시 업무 정지) 해제가 임박한 가운데 우량주에 대한 투자심리가 개선돼. 기술주는 빅테크와 반도체 관련주 사이에 투자 심리가 엇갈린 가운데 AMD는 강력한 실적 전망에 힘입어 9% 급등해.
- 12일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 326.86포인트(0.68%) 오른 48,254.82에 거래를 마감해. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 4.31포인트(0.06%) 상승한 6,850.92, 나스닥종합지수는 61.84포인트(0.26%) 내린 23,406.46에 장을 마쳐.
- 미국 정부의 셧다운은 사실상 이날 해제될 것으로 보인다. 이날 오후 미국 연방 의회 하원에서 임시 예산안이 표결에 부쳐져. 예산안이 하원을 통과하면 도널드 트럼프 미국 대통령이 이에 서명하고 연방 정부는 정상적으로 다시 돌아가.

2) 코스피 날았는데… ‘헤지펀드 명가’ 타임폴리오, 수익률 부진에 반성문
- 국내 ‘헤지펀드 명가’로 꼽히는 타임폴리오자산운용이 부진한 수익률을 이유로 투자자들에게 반성문을 보내. 최근 코스피 지수가 4200을 넘어서며 사상 최고치를 찍는 등 강세였지만, 타임폴리오자산운용은 시장 하락에 대비한 ‘숏’(하락에 베팅) 전략을 확대한 것. 여기에 상승을 기대하고 담은 업종 중 반도체를 제외한 대부분의 주가가 부진
- 실제로 타임폴리오자산운용의 헤지펀드를 묶어 간접투자하는 펀드인 타임폴리오위드타임펀드(A-e 클래스)의 이달 11일 기준 3·6개월 수익률은 8.75%, 16.39%로, 이 기간 코스피 상승률 27.02%, 58.05%의 3분의 1 수준
- 실제로 삼성전자, SK하이닉스 등 소수 우량주를 중심으로 국내 증시가 고공행진 하면서 시중의 액티브 펀드 대부분이 시장 수익률을 따라가지 못하고 있어. 한 자산운용사 펀드매니저는 “패시브 펀드들은 대부분 시장 수익률을 따라 올라서 문제가 없지만, 액티브 펀드의 경우 음식류, 유통, 건설 종목들의 주가가 생각보다 오르지 않아 실적이 부진했다”고 말해.

3) OPEC '공급 과잉' 전망에 4% 넘게 추락…WTI, 60달러 붕괴
- 뉴욕 유가는 4% 넘게 급락했다. 석유수출국기구(OPEC)가 세계 원유시장이 내년 소폭의 공급 과잉을 보일 것으로 전망을 수정하자 유가에 강한 하방 압력이 가해져. 12일(미국 동부시간) 뉴욕상업거래소에서 12월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 전장 대비 2.55달러(4.18%) 내린 배럴당 58.49달러에 거래를 마쳐. 종가 60달러 선을 단번에 내주면서 4거래일 만에 하락 반전해.
- OPEC은 이날 발표한 월간 보고서에서 비회원 산유국들과 협의체인 OPEC+의 증산과 기타 산유국의 공급 증가로 내년 세계 원유시장이 하루 2만배럴의 공급 과잉 상태를 보일 것으로 내다봐. 소폭이긴 하지만 전달 제시한 하루 5만배럴의 공급 부족에서 반대 방향으로 전망이 수정된 셈
- OPEC은 OPEC+ 원유에 대한 내년 수요 전망치를 이전보다 하루 10만배럴 낮춰. OPEC+에 소속되지 않은 산유국의 올해 생산 전망치가 상향 조정된 데 따른 것

4) 에이비엘바이오, 美 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약
- 에이비엘바이오(126,700원 0%)가 일라이 릴리와 신약 개발을 위한 '그랩바디-B' 플랫폼 기술이전 및 공동 연구개발 계약을 체결했다고 12일 밝혀. 양사는 그랩바디 플랫폼을 활용해 다양한 모달리티(약물 전달 방식) 기반 복수의 치료제를 개발해 나갈 예정
- 이번 계약에 따라 에이비엘바이오는 계약금 4000만달러(약 585억원)를 미국 반독점개선법(HSR Act) 등의 행정절차 완료 후 10영업일 이내에 수령할 예정. 계약금에 더해 에이비엘바이오는 개발, 허가 및 상업화 마일스톤 등으로 최대 25억6200만달러(약 3조7487억원)를 수령할 수 있는 자격을 가지며, 제품 순매출에 따른 단계별 로열티도 지급받게 돼.
- 이상훈 에이비엘바이오 대표는 "이번 기술이전 계약은 그랩바디 플랫폼의 사업화 잠재력을 재확인함과 동시에 그랩바디 플랫폼 적용 가능 모달리티의 확장이 지속되고 있다는 점에서 매우 고무적"이라며 "현재 그랩바디의 위상은 매우 높은 상황"이라고 말해.
#에이비엘바이오 #디앤디파마텍 #라파스 #한미약품

5) 삼성, '넥스트 HBM' CXL D램 세계 첫 대량 양산 돌입
- 삼성전자(005930)가 ‘넥스트 HBM’으로 불리는 컴퓨트익스프레스링크(CXL) 메모리 대량 양산을 시작해. 국내 반도체 업계는 그동안 시장이 열리지 않아 CXL 기술을 개발한 뒤 양산 준비만 마친 상태. 삼성전자가 양산에 돌입하면서 내년부터 CXL 시장이 본격 개화할 것이라는 관측이 나와
- 12일 업계에 따르면 삼성전자는 최근 CXL 2.0 기반 D램 ‘CMM-D’의 고객사 샘플 출하 및 대량 양산을 시작해. 앞서 삼성전자는 올해 상반기 CMM-D의 양산 준비를 마쳤는데, 고객사를 확보하고 ‘대량 양산’(Mass Production)에 돌입한 것
- 반도체업계 관계자는 “아직 AI 반도체 시장이 HBM 위주로 성장하고 있지만, 앞으로는 CXL 메모리 시장이 급성장할 것”이라며 “시장 개화에 대비해 업계는 기술 개발에 속도를 내고 있다”고 말해.
#삼성전자 #SK하이닉스 #이오테크닉스 #티엘비

2. 전일 미국 · 유럽 증시
- 다우산업 : 48254.82 (+326.86p, 0.68%)
- S&P500 : 6850.92 (+4.31p, 0.06%)
- 나스닥 : 23406.46 (-61.84p, -0.26%)
- 영국 FTSE100 : 9911.42 (+11.82p, 0.12%)
- 프랑스 CAC40 : 8241.24 (+85.01p, 1.04%)
- 독일 DAX : 24381.46 (+293.4p, 1.22%)
- 유로스톡스50 : 5787.31 (+61.61p, 1.08%)

- 주요뉴스 및 시황
- 뉴욕증시, 셧다운 해제 앞두고 우량주 각광…혼조 마감
- 뉴욕상품거래소에서 11월물 금 선물가격은 전날 대비 97.3달러(+2.36%) 상승한 온스당 4,213.60달러에 거래를 마감
- 미국 국채 2년물 금리는 직전 거래일 대비 2.5bp 내린 3.566%를 기록
- 미국 국채 10년물 금리는 직전 거래일 대비 4.5bp 내린 4.065%를 기록
- 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 반영하는 달러인덱스는 전장대비 0.06% 내린 99.37을 기록

3. Today 관심 레포트
- 티엘비: 이번 기판 사이클의 본질을 보자 (메리츠증권, BUY, 목표주가 8.5만원)
- 3Q25 매출액(689억원)과 영업이익(87억원)은 각각 당사 추정치를 2.0%, 14.7% 상회
- DDR5내 BVH 공법을 적용한 고부가가치 제품 비중이 빠르게 확대되었고 지 난 분기 부진했던 eSSD향 매출도 다시 회복세로 전환
- 이번 사이클은 메모리, 그 중 서버용 비중이 높을수록 유리하며, 기타 IT 세트 향 비중이 낮을수록 수혜 강도가 커지는 구조. 이러한 환경 에서 티엘비는 메모리 중심의 매출 구조와 제한된 Capa를 기반으로 극한의 가동 률 유지와 선별적 수주를 통한 ASP 개선이 지속될 수 있다는 점이 핵심

- 더존비즈온: 분기 실적보다는 중장기 방향성 변화에 집중 (LS투자증권, BUY, 목표주가 11.65만원)
- 동사의 3Q25 잠정 실적은 매출액 1,147억원(+18.2% yoy), 영업이익 348억원 (+73.4% yoy)을 기록. 금번 실적 증가 요인은 1Q25부터 공격적으로 진행되고 있는 SaaS 제품군인 Lite ERP: 위하고, Standard ERP: 아마란스 10의 초기 구축 매 출액 발생 흐름이 계속된 것
- 2025년 11월 6일 동사는 최대주주/2대주주 등이 보유한 보통주 지분 32.5% 및 우선주를 도로니쿰(EQT Partners 설립 SPC)에 매각하는 주식매매계약 체결을 공시
- 실제 최대주주 변경 시점은 2025년 말~2026년 초로 예상되며, 이후 동사에서 글로벌 경쟁사에서 발생했던 인력구조 효율화와 유사한 흐름이 발생할 것으로 예상됨에 따라 이익 개선이 기대

- JYP Ent: 어쨌거나 효율화는 진행 중 (한국투자증권, BUY, 목표주가 80만원)
- 동사의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2,236억원, 408억원을 기록하 며 영업이익 기준 시장 컨센서스 516억원 및 당사 추정치 484억원을 하회. 아티스트 직접 매출 비중이 확대되고, 신인 데뷔 비용 및 국 내 공연 제작비 반영되며 매출원가가 다소 늘어나.
- 소속 IP의 팬미팅 및 트와이스의 대형 페스티벌 출연 등으 로 출연 매출도 분기기준 역대 최고 매출액을 기록
- 내년 스키즈/트와이스 /엔믹스 등 주력 IP의 글로벌 활동 확대시 올해 대비 개선된 마진율을 기대할 수 있는 Key라는 판단