● 핵심 포인트 - 2015년 이후 8년간 출생자 수가 급격히 감소하였으나, 2022년부터 에코붐 세대의 주 출산 기간 도래 및 엔데믹 커플의 증가로 출생률이 반등함. - 여자 한 명이 평생 낳을 것으로 예상되는 평균 출생아 수인 합계출산율도 2023년 0.72명에서 2024년 0.75명으로 상승했으며, 2025년에는 0.79명으로 소폭 상승할 것으로 예상됨. - 2028년부터 경제활동인구가 감소될 것으로 예측되며, 기업들의 절반은 저출생발 경제위기가 10년 안에 올 것으로 전망함. - 한국은행은 현재 저출생 문제를 해결하지 못하면 15년 뒤 대한민국의 잠재성장률이 0%대로 하락할 것이라 경고함.

● 핵심 포인트 - 증시 하락 가능성을 고려해야 하며, FOMC는 금리 동결을 했으나 고용시장 둔화와 침체 우려가 확산되면 금리 인하에 나설 수 있음. - 금리 인하는 선제적으로 시행될 때 효과가 좋으며, 사후적으로 일어날 경우 금융시장과 경제의 구원투수로 작용하기 힘듦. - 관세 유예가 마감되는 7월 초 이후 물가나 고용 지표를 최소 두 번 정도 확인한 후, 연준이 금리에 대해 움직일 가능성이 있음. - 일본의 물가 상승률과 엔화 가치가 비슷하게 움직이고 있어, 일본이 물가를 잡기 위해 엔화 강세를 만들 필요성이 높음. - 일본 중앙은행(BOJ)의 금리 결정 날짜인 7월 31일을 앞두고, 여름이 다가올수록 일본 금리 인상에 의한 엔화 강세 가능성이 고조되고 있음. - 엔화 강세가 이어질 경우, 작년처럼 전 세계에 충격을 줬던 엔 캐리 트레이드 청산이 나올 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 5월 FOMC에서 금리 동결, 파월 의장의 발언에 주목 - 트럼프 대통령의 AI 칩 규제 폐지 보도로 3대 지수 상승 - 코스피, 코스닥 강보합권에서 거래 중이며 AI 반도체 관련주 상승 - 미국과 영국의 중국 태양광 견제에 국내 태양광 기업들 반사이익 기대 - K-뷰티 흥행 지속, 관세 리스크에도 에이피알 등 화장품주 강세 - 삼양식품과 에스앤디의 불닭볶음면 호조로 음식료 업종 상승세 - 카카오의 실적 부진으로 주가 하락, NAVER도 실적 발표 앞두고 조정 중

● 핵심 포인트 - 에이피알, 1분기 영업이익 546억 달성 및 2분기 실적 호조 기대감으로 25% 상승 중이며 상장 후 최고가 경신 - 시장 추정치 412억 대비 대폭 상회한 실적으로 콘퍼런스 콜에서 2분기 실적 또한 긍정적일 것이라 언급 - 최근까지도 주가는 저평가 상태였으며 현재 PER 24~25배로 상승하였으나 추가 상승 여력 존재 - 기업 가치 상승에 따른 주가 레벨업 흐름이 일부 포착되어 향후 주가 상승 기대

● 핵심 포인트 - 오후 2시 실적 발표 예정인 LIG넥스원 : 증권가는 매출 7192억 원, 영업이익 580억 원으로 컨센서스 하회 예측. 그 이유로는 1분기의 계절성 미반영 및 지난해 1분기 인도네시아 경찰청 통신장비 납품 건으로 인한 낙관적 뷰 지속 때문이라 봄. - 그럼에도 매수 의견 유지 및 목표가 35만 원으로 상향. 이는 하반기에 매출이 집중되는 방산 사업 특성과 중동 방공 미사일 수요 등으로 2030년 이후까지 수출 파이프라인이 존재하기 때문.

- 에스앤디는 삼양식품과 함께 움직이는 종목으로, 1분기 실적이 사상 최대치를 기록함. - 불닭볶음면의 영향력이 크며, 1분기는 비수기임에도 좋은 실적을 보여줌. - 작년 연간 기준으로도 높은 실적과 18%의 영업이익률을 달성했으며, 이를 유지 중임. - 경기가 부진할 때 라면 등의 식품이 잘 팔리는 경향이 있음. - 에스앤디도 증설을 하여 향후 실적 상승이 기대됨.

- 미국 바이든 행정부가 동맹국에게 AI 반도체 수출 제한을 차등 적용하였으나, 트럼프 행정부에서 이를 철회할 것이라 발표함. - 이로 인해 미국 시장에서 필라델피아 반도체 지수 및 엔비디아, 브로드컴, AMD 등의 주가가 상승함. - 트럼프 대통령이 13일부터 16일까지 중동을 방문할 예정이며, 그동안 중동 국가들은 AI 칩 수출 제한에 강한 불만을 표시해옴. - 새로운 수출 통제 체계가 마련될 것으로 보이며, 이에 따라 국내 증시에서도 반도체 관련 기업들이 강세를 보임. - 삼성전자, SK하이닉스 등의 반도체 기업이 수혜를 볼 것으로 예상되며, 반도체 산업의 모멘텀이 될 것으로 기대됨.

● 핵심 포인트 - 중국 증시는 약보합권에서 움직임 중이며 상해종합 지수와 홍콩 증시 모두 마이너스 0.1%대임. - 중국 정부는 대규모 경기부양 패키지를 발표했으며 지급준비율 및 금리 인하 외에도 주식시장 안정화 정책들을 포함함. - 해당 부양책은 금융소득 증대와 소비 확대 유도를 목적으로 하나, 관세 불확실성을 극복하기엔 한계가 있음. - 미국과 중국의 무역 갈등은 여전하며 트럼프 대통령은 관세 인하 의사가 없음을 밝힘. - 이로 인해 미·중 협상 기대감은 일축되었으며 양국간의 신경전은 지속되고 있음. - 향후 중국 증시의 방향성은 기존 부양책들이 경제지표 개선으로 이어지는지에 따라 결정될 것으로 보임.

- 파마리서치를 비롯한 미용 의료기기 쪽은 매년 실적이 꾸준히 증가하고 있어 연간 단위로 주가가 계속해서 신고가 경신 중임. - 파마리서치는 현재 시총 4조를 넘어서며 코스닥 8위까지 상승했으며, 주가는 40만 원 터치 후 상승 흐름 지속 중. - 보톡스 필러 기업인 대웅제약, 메디톡스, 휴젤, 휴메딕스도 한 달 가량 두 자릿수 이상 크게 상승함. - 상승 요인은 글로벌 시장 공략 및 비만 치료제의 인기로 보톡스나 필러 시술이 늘어난 것과 관세 이슈로 인한 한국산 제품의 가성비가 높아진 것임. - 이미 상승한 기업보다는 후발 기업 중 실적이 급격히 좋아지는 회사에 투자하는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 원화 약세 상황에서 대선 후 정치적 및 경제적 정상화에 대한 기대감이 환율에 반영될 것으로 예상됨 - 시장에서는 온실가스, 원격 진료 등 정책 테마주와 비만 치료제 관련주가 상승세를 보임 - 트럼프 행정부의 AI 반도체 수출 통제 계획 철회로 엔비디아 주가 3% 상승, 국내 반도체주도 긍정적인 영향을 받음 - 카카오는 콘텐츠 부문의 하락으로 1분기 매출과 영업이익 감소, 주가 하락 - 코스피에서는 반도체와 온실가스 관련주 상승, 네카오 하락 - 코스닥에서는 로봇, 원격 의료, 정치 테마주 상승

● 핵심 포인트 - 시장은 당분간 약간 안정될 것으로 보이며, 코스피는 2500선 안쪽에서 안정된 흐름을 이어갈 것으로 예상됨. 코스닥은 700선을 견고하게 지키고 있음. - 현재 시장은 개별 장세, 섹터 장세로 치아 및 의료기기, 미용 의료기기 관련주가 강세를 보임. - 유력 대선 후보의 임플란트 지원 연령을 낮추겠다는 발언으로 임플란트 관련주의 강세가 나타남. - 외국인 수급의 변화가 시장에서 중요한 열쇠이며, 원달러 환율이 하향 안정화된다면 외국인 수급이 변화할 수 있을 것으로 전망함. - 외국인의 매수세가 들어오면 그동안 소외되었던 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대장주에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단함.

● 핵심 포인트 - 외환시장에서는 달러 대비 원화 가치가 1390원대로 내려온 상태이며, 이것이 1400원대로 올라갈 가능성과 1490원대에서 안정감을 보일 것인지가 주목되고 있음. - 전문가는 급격한 움직임들은 제어되고 있으며, 협상 과정에서 변동성이 생길 수 있으나 전반적인 통화 정책의 결을 봐야 한다고 언급함. - 주변 국가들의 정책 대응들이 부각되는 타이밍이라 약간의 절하 요인들이 발생하나, 관세 협상에 대한 통로도 주시해야 함. - 중국과의 만남이 시작되며, 트럼프 대통령은 선제적으로 양보할 생각이 없다는 점에서 예상보다 시간이 걸릴 수 있음. - 이러한 상황에서 완만한 절상 압력들이 지속될 수 있어 원화 가치 상승을 전망함. - 이전에 제기되었던 환율 1500원대까지의 상승은 관세에 대한 불확실성이 확대되었던 시점이었으며, 현재는 피크아웃 하며 누그러진 상황임. - 하반기까지 환율은 1380원에서 60원 정도로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 미국, 바이든 정부 시절에 만들어진 AI 칩(최첨단 반도체) 관련 규제 해제 계획 발표 - 이로 인해 국내 반도체 관련 소부장 주가 강세를 보이며 코스닥 시장 상승률이 코스피보다 높음 - 미국 FOMC 회의에서 예상대로 금리 동결 결정, 그러나 파월 의장은 실업률과 물가 불안이 증가하고 있다고 발언 - 6월에도 금리 인하가 힘들 것으로 예상되며 6월에 있을 점도표에 관심이 집중될 것으로 전망 - 미국의 반도체 규제 해제는 중동과의 협력 강화를 위한 것으로 해석됨 - 사우디를 중심으로 한 OPEC+ 국가들이 감산이 아닌 증산을 선택하며 유가 하락을 부채질하고 있음 - 아시아 통화가 상대적으로 강세를 보인 이후 다시 달러 강세가 나타나며 회복하는 모습을 보임 - 일부 전문가들은 아시아 통화 전반에 대해 절상 압력이 있을 것으로 보지만 다른 전문가들은 소강상태에 들어갈 것으로 예상함

● 핵심 포인트 - 금값이 3400달러를 상회하며 사상 최고가를 기록 중이며, 트럼프의 관세 전쟁이 지속되는 한 금값의 구조적 상승은 계속될 것으로 전망됨. - 연말 적정 금값은 3600달러로 예상되며, 현재 금값 기준으로 6-7%의 추가 상승 여력이 있음. - 외국인 수급에서 가장 중요한 것은 반도체 경기이며, 트럼프의 관세 전쟁이 지속될 경우 반도체 산업이 타격을 받을 것으로 예상됨. - 5월에는 불확실성이 계속되겠지만, 펀더멘털 악화가 당장 나오지 않는 한 시장의 반등세가 유지될 것으로 보임. - 업종 선택 시 관세 영향이 적은 조선, 방산, 인터넷 소프트웨어 게임, 바이오 등을 고려하고, 중소형주 중심의 대응을 이어가는 것이 좋을 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 미 대통령 트럼프의 관세 정책으로 인해 달러 약세 야기됨. - 유의미한 관세 조정이 없는 한 달러 약세 흐름은 지속될 것으로 전망. - 아시아 주요 통화 중 대만 달러 역시 약달러 추세에 영향 받음. - 중국 인민은행의 지준율 인하는 위안화 약세 유도가 아닌 경기 하방 위험 방지 목적. - 중국은 대내적으로 경기 부양이 이루어지고 있으며, 올 해 성장률은 4%대로 예상되나 정책효과로 내수쪽 회복 기대.

● 핵심 포인트 - 코스피 대비 코스닥이 선전 중이며, 삼성전자의 힘은 빠졌지만 반도체가 시장을 이끌고 있음. - 주도주였던 조선 및 방산주는 쉬어가는 움직임을 보이고 있으나 큰 폭의 조정은 아님. - 조선주는 현재 조정이 나오기 어려운 상황이며, 방산주는 글로벌 분쟁 지속으로 여전히 호황이나 단기간 상승 및 목표가 도달로 쉬어가는 흐름이 예상됨. - 해당 섹터에 대한 매수 의견은 어려우나 HD현대마린솔루션은 친환경 선박 개조 사업 부각 및 연평균 성장률 30~40% 전망으로 긍정적 리포트가 나옴.

● 핵심 포인트 - 화장품주들이 전반적으로 상승 중이며, 이는 실적 발표를 앞두고 있기 때문이다. - 아모레퍼시픽은 지난주 실적에 대한 기대감으로 4월 한 달 동안 20% 이상 상승했으며, 해외 매출 비중과 서구권에서의 매출 확대가 언급되었다. - ODM 업체인 코스맥스, 한국콜마 등이 선전하고 있으며, 브랜드사 중에서는 브이티와 실리콘투 등이 강세를 보이고 있다. - 피부미용과 관련된 보톡스 관련 종목들도 동반 상승 중이며, 파마리서치가 52주 최고가를 경신했다. - 휴젤, 파마리서치, 에이피알은 시장에서 최근 각광받고 있으며, 수출 데이터와 실적 모두 긍정적이어서 투자 매력이 높다고 평가된다.

● 핵심 포인트 - 나우로보틱스, 공모가 6800원에서 현재 152% 상승한 1만 7160원 기록 중 - 기관 수요 예측 및 일반 청약에서 흥행 성공, 로봇주에 대한 기대감 반영 - 작년 매출액 100억 원대, 올해 흑자 전환 목표 - 공모자금 150억 원 중 절반 이상 운영자금, 나머지는 시설자금으로 사용 예정 - 로봇주 전반적으로 최근 조정 후 저점에서 횡보 중, 일부 종목 외국인 수급 포착 - 실적 개선 또는 CAPEX 투자 확대 가능한 종목 중심으로 접근 필요

● 핵심 포인트 테마 정리 * 온실가스 관련주: 기후 에너지 공약 부각되며 에코아이, 그린케미칼, 에코바이오 등 상승세 * 원격의료 관련주 : 정책 기대감에 인성정보, 케어랩스, 유비케어, 소프트센 등 강세 * 비만치료제 관련주 : 노보 노디스크 1분기 실적 예상 상회 및 블루엠텍 매출 성장 소식에 오름세 * 반도체 관련주 : 미중 갈등 완화 기대 및 미국의 AI 반도체 수출 규제 철회 소식에 상승 * 유리기판 관련주 : 미국의 AI 반도체 규제 철회 보도 속 하스, 와이씨켐, 이수페타시스 등 상승 * 바이오시밀러 관련주 : 트럼프 대통령의 약가 인하 정책 발표 전망에 수혜 기대감으로 오름세 * 인터넷 대표주 : 카카오의 1분기 영업이익 감소 및 AI 검색 엔진 대체설에 따른 구글 주가 하락 영향으로 내림세 * 엔터 관련주 : 전반적인 분위기 부진 속 에스엠, 큐로홀딩스, 에프엔씨엔터 등 하락세

● 핵심 포인트 - 의료 관련 종목들이 정책 측면에서 주목 받으며 상승중임 - 국내 비대면 진료 법제화 논의 및 약 배송 법제화 추진 소식에 따라 기대감 상승 - 어제부터 정책 테마주인 정테주들이 돌아가며 강한 모습을 보임 - 블루엠텍은 비만치료제 위고비 유통으로 4월 한달 매출 60억원 달성, 전년대비 500% 성장함 - 원격 의료 법제화시 생명과 직접 연관 없는 비만쪽 산업이 가파르게 성장할 것으로 예상 - 인성정보와 온코크로스가 각각 9%, 12% 상승하며 대장주 역할중 - 루닛은 독일에 암 진단 AI인 루닛 인사이트 삼성을 공급하며 미국에 이어 유럽 진출 예정