- GS건설은 2025년 상반기에 2만 5천 세대의 아파트 준공을 앞두고 있으며, 예정대로 입주가 진행될 경우 하반기 실적 개선이 기대됨. - 그러나 현재 GS건설의 주가는 코스피 200 건설지수 대비 낮은 수익률을 보이고 있으며, 이는 아직 실적 회복에 대한 투자자들의 신뢰가 부족하기 때문임. - 증권사들은 GS건설의 목표주가를 낮추고 있으며, 이는 높은 원가율과 2분기에 집중된 입주물량 때문임. - 러-우 전쟁 이전에 착공한 현장들은 전쟁으로 인한 공사비 증가로 수익성이 낮아짐. - 그럼에도 불구하고 GS건설은 준공기한을 맞추기 위해 노력하고 있으며, 미분양 리스크도 크지 않은 것으로 판단됨. - 상반기에 예정대로 준공이 완료되면 3분기부터 이익이 본격적으로 반등할 것으로 예상되며, 하반기 입주물량이 상반기보다 적은 것도 이익에 긍정적인 요인임.

- HMM이 자사주 매입을 발표했으나, 비관적인 전망이 잇따름 - HMM은 한국산업은행과 한국해양진흥공사 체제 아래 있으며, 두 기관의 지분율이 71.69%까지 높아짐 - HMM의 특수성으로 인해, 이번 주주환원이 악재로 작용할 가능성이 있음 - 현재 HMM 소액주주 지분율은 23.14%이며, 대주주 지분율이 지나치게 높아 인수 시 부담이 큼 - 해운업은 변동성이 큰 산업으로, HMM의 1분기 영업이익이 급감할 수 있다는 전망이 나옴 - HMM은 사업 다각화를 추진 중이나, 산은과 해진공이 지분을 완전히 정리하지 않는 이상 효과가 제한적일 것으로 예상됨

- 최상목 경제부총리가 한미 통상 협의 참석을 위해 미국 출장길에 오름 - 4/24 한미 2+2 통상 협의에 안덕근 산업통상자원부 장관과 참석 예정 - 양측간 무역과 통상 이슈를 포괄하는 협의가 이뤄질 것으로 전망 - 정부는 이번 만남을 '협상' 대신 '협의'라 규정하고 미국과 동맹 강화를 강조 - 하지만 미국은 빠른 관세 협상을 촉구하면서 방위비 인상이나 중국에 대한 압박을 요구할 가능성도 있음

- HD현대일렉트릭 1분기 매출 1조 142억 원, 영업이익 2182억 원으로 사상 첫 1조 원 돌파, 작년 동기 대비 각각 26%, 69% 증가 - 미국 관세 부과 조치에도 불구하고 전력기기 교체 수요와 AI 인프라 확대 기조로 인한 성과 - LS ELECTRIC의 1분기 국내 매출 일부 이연으로 실적 감소하였으나, 1분기 수주 잔고는 지난해 말보다 5천억 원 증가한 3조 9천억 원이며, 증권가에서는 실적 개선을 전망 - HD현대일렉트릭의 미국 판매법인 매출 중 약 7150억 원, 비율로는 미국 매출의 56%가량이 직접적인 관세 영향을 받을 것으로 예상 - 변압기 제작의 주요 원재료인 전기강판과 전기동의 가격 상승으로 수익성에 영향을 미칠 것으로 전망되나, 현재 설계부터 자재 조달, 제작, 설치까지 소요되는 시간이 길어지고 있어 공급 부족 사태가 지속되고 있으며, 이에 따라 관세 영향은 제한적일 것으로 예상

- 미국 정부가 동남아 4개국 태양광 기업들에 대한 관세를 최종 상향했다. 이로 인해 중국 태양광 기업들의 우회 수출이 강력 제재되며, 미국 내 모듈 가격 상승이 한화솔루션의 실적 회복을 앞당길지 기대된다. - 동남아 4 개국에서 수입하는 태양광 제품에 최고 3500%의 반덤핑 관세와 상계 관세가 부과되며, 이러한 관세 폭탄에 따라 가격 경쟁력 약화로 동남아로 위장한 중국산 제품은 미국에서 사실상 퇴출될 것으로 보인다. - 미국 태양광 시장에서 중국산 제품의 점유율이 70%에 달하는 상황에서, 국내 기업 특히 미국 점유율 30%로 개별 기업 가운데 1위인 한화솔루션에게 큰 기회가 될 것으로 판단된다. - 한화솔루션은 3조 2천억 원을 투입해 현재 최대 규모의 태양광 단지 솔라 허브를 짓고 있으며, OCI 홀딩스도 최근 2억 6500만 달러를 투자해 미 텍사스에 공장을 짓기로 했다. - 한편, 지난 1분기에는 중국의 저가 공세로 추락한 태양광 제품 가격이 회복되지 못했으며, 이에 따라 한화 솔루션은 1분기 매출액 약 2조 7600억 원, 영업손실 약 600억 원으로 한 분기 만에 다시 적자 전환할 것으로 추정된다. - 그러나 증권사 연구원들은 미국의 모듈 판가 상승이 한화 솔루션의 2분기 실적을 견인할 것이라 예측한다. 실제로도 한화 솔루션의 올해 연간 매출은 약 13조 750억 원, 영업이익은 5550억 원으로 전년 동기 대비 12% 늘고 흑자로 돌아설 것으로 전망된다. 또한 OCI 홀딩스도 연간 실적은 매출 3조 7천억 원, 영업이익 2310억 원으로 1년 만에 2배 넘는 수익을 거둘 것으로 추정된다.

- 4월 2일 관세 부과로 미국 증시에 큰 음봉 발생. - 미 대선 후 트럼프 대통령의 지지율 하락 추세. - 중국과의 갈등 지속, 베이징 고립 시도 및 환율 조작 비판. - X에 비관세이면서 치팅하는 8가지 중 1번이 환율 조작이며, 이외에도 부가가치세, 덤핑 수출, 보조금 등 언급. - 미국산 농산물, 축산물 수입에 대한 제약, 지적재산권 절도 등도 문제 제기. - 일부 조사에서 트럼프 대통령 지지율 54% 기록하기도 함.

- 커머스 부문에서는 플러스 스토어 쇼핑 앱이 출시 한 달 만에 500만 다운로드를 돌파하며 순항 중이며, 발견 탭을 통해 소비자들의 구매 이력을 기반으로 한 다양한 쇼핑 콘텐츠를 제공함으로써 쿠팡과의 차별화를 시도하고 있음. - AI 관련해서는 AI 브리핑 서비스를 포함한 AI 검색 시장에 대한 대응에 대해 일부 의구심이 있으나, 3월부터 실험 단계에 돌입하여 아직 성급한 판단은 이르다고 봄. - 2024년 온라인 쇼핑 시장의 거래액 성장률이 6%인 반면, NAVER는 1~2% 하회하였으나 작년 3분기부터 상회하기 시작했으며, 올해에도 최소 8%, 최대 10%의 성장률을 예상하고 있음. - 목표주가 26만원은 2025년 예상 주당 순이익에 PER 20배를 적용한 값으로, 구글이나 메타 플랫폼 대비 할인된 가격이나, 커머스 및 웹툰 등의 우위를 고려하면 타당하다고 판단함. - 향후 NAVER의 경쟁력은 AI보다는 커머스, 웹툰 등의 다른 분야에서 찾아야 할 것으로 보임.

- NAVER와 컬리가 전략적 파트너십을 체결. 연내 네이버 쇼핑 앱으로 컬리가 입점하는 형태가 유력.
- NAVER는 신선식품 라인업 보강 및 컬리의 새벽 배송 서비스 활용 가능.
- 컬리는 신규 고객 확보 어려움의 돌파구를 찾은 것으로 평가.
- 작년도 기준 전체 e커머스 시장 260조 중 신선식품 시장은 47조로 18% 차지, 지난 3, 4년간 연평균 성장률은 전체 10.5% 대비 15%로 높은 성장률 기록.
- 컬리는 전체 신선식품 카테고리에서 6% 정도의 마켓셰어를 점하고 있으며 신선식품 분야에서는 쿠팡 프레시가 압도적 1위, 컬리는 2위 사업자로 평가.
- 컬리의 매출은 성장세이나 성장률은 둔화, 영업 손실은 2022년 대비 절반 가까이 줄어듦. NAVER와의 협업으로 손익 관점에서의 턴어라운드 기대 가능.

- LG전자가 3년 만에 전기차 충전기 사업 철수 결정 - 테슬라는 1분기 인도량 33만 600대, 예상치 37만 대 대비 하회 - 중국 시장 내 테슬라 침투율 낮아지는 반면 비야디와 같은 중국 전기차 기업의 침투율 상승 - 국내 2차 전지 관련 기업들의 주가 부진 가능성 존재 - LG에너지솔루션의 4680 배터리 기대감 있으나 시간이 필요하다는 의견 - 현재 금융주들이 좋은 흐름을 보이고 있으며, 배당 관련 이슈와 관세에 무관한 섹터라는 점에서 긍정적 평가 - 넥스트레이드 관련 종목인 삼성증권, 키움증권 등을 눈여겨볼 필요가 있음

- MSCI 편입 기대감으로 방산주인 LIG넥스원과 한화시스템의 상승세가 추세적으로 나타남 - 작년 2차 전지 종목들의 MSCI 편입 사례처럼 시장에서 이슈가 되는 종목들이 편입되는 경향이 있음 - 방산, 조선 업종이 상승할 때 반도체 및 2차 전지 관련 종목들이 부진한 흐름을 보이는 경향이 있으며, 반대의 경우도 발생 가능 - 방산주의 경우 수주 모멘텀을 바탕으로 실적 방향성이 차별화될 가능성이 높음 - 한국항공우주와 LIG넥스원을 톱픽으로 추천 - EU가 비유럽 쪽 방산 투자를 제한하면서 유럽에 직접 진출한 기업이 차별화될 가능성이 높음 - 유럽 내 공장을 보유한 국내 기업들이 수혜를 받을 가능성이 있으며, 현지화 전략을 잘 실행하는 기업을 선별하는 것이 중요

- 올해 매출 목표를 5조 원으로 설정하였으며, 5공장 가동으로 매출 성장이 본격화될 것으로 전망됨
- 의약품 관세로부터 자유로운 종목으로 평가되며, CDMO 사업 특성상 생산 비용 및 관세 부담은 고객사인 빅파마 측에서 대부분 부담함
- 2025년까지 8공장까지 확대 예정이며, 현재 72만 리터까지 확대된 생산 시설을 보유하고 있음
- 이러한 요인들로 인해 안정적인 실적 상향이 기대되며, 변동성이 큰 시장에서 안정적인 투자처로 평가됨
- AACR에서 비임상 데이터를 공개할 가능성이 있으며, 추가적인 기술 이전 기대감이 존재함
- 로슈, 화이자와 달리 IGF 수용체를 특허 보유하고 있어 차별화된 경쟁력을 가지고 있음
- 꾸준한 기술 이전을 통해 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됨

- 현재 시장에서는 메이저 수급에 대한 방향성이 관건이며, 외국인 매도세가 줄어들고 있음. - 4월 한 달 동안 외국인의 매도액 중 최대치는 1100억원이었으나, 금일에는 633억원 규모로 매도함. - 이번 주 SK하이닉스의 발표를 기점으로 변곡 시세가 예상됨. - 코스닥은 종목별 장세가 지속되며, 대선 정책 관련 이슈로 풍력, 플라스틱 및 탄소포집 관련 분야에서 순환매가 진행중. - 한국과 미국의 관세 협상이 24~25일로 예정되어 있어 이에 대한 기대감이 존재하나, 큰 성과를 기대하기는 어려움. - 따라서 매크로보다는 종목에 집중하는 전략이 필요하다고 판단됨.

- 미국 시장과 국내 시장은 서로 다른 흐름으로 가고 있으며, 미국은 본격적인 실적 발표를 앞두고 있고 트럼프 대통령과 파월 의장의 갈등이 지속되고 있음.
- 이런 상황에서도 국내 시장은 선방 중이며, 이번 주부터 국내 기업들의 실적 발표가 예정되어 있음.
- 특히 조선 섹터는 이미 2, 3년 전부터 수주받은 물량들이 인도되는 시점이라 실적에 대한 어닝 서프라이즈가 예상됨.
- 또한, SK하이닉스와 반도체 업종도 2분기 실적에 대한 기대감이 높아지고 있음.

- 오후장 관심주로는 탄소 배출과 관련된 '에코아이'와 김 수출 증가 수혜주인 '사조씨푸드'를 추천함. - 에코아이는 탄소 배출권 거래시장에서 독점적 지위를 가진 기업으로 평가되며, 향후 성장성 기대됨. - 사조씨푸드는 1분기 김 수출액이 사상 최대를 기록했으며, 미국, 중국, 일본, 태국 등 다양한 국가로의 수출 확대 중임. 김은 웰빙 푸드로 인식되어 트렌드 강화 전망.

- 조선·방산 업종은 관세 무풍지대로 인식되며 작년부터 상승했으며, 특히 한국 지상 방산 무기 체계는 세계적 경쟁력을 갖춰 큰 수혜가 기대됨. - 엔터주는 1분기보다 앞으로의 실적이 더 기대된다는 전망이 우세하나, 화장품주는 개별 기업의 실적 펀더멘털에 따라 주가가 차별화될 가능성이 높음. - AI 반도체는 대선 공약과 정부 지원 기대감으로 주목받고 있으나, 주가는 개별 기업의 펀더멘털에 따라 움직이므로 단기적인 트레이딩 기회로 활용하는 것이 좋음. - 미국 M7 기술주의 하락이 두드러지는 반면, 국내 반도체주는 상승 추세로 차별화가 진행 중이며, 이러한 추세는 연중 지속될 것으로 예상됨.

- 미국과의 관세 협상이 곧 이루어질 예정이며, 이는 시장의 불확실성을 해소할 수 있는 기회로 여겨짐. - 관세 협상이 타결될 경우, 조선, 방산, 에너지, LNG 관련 섹터가 긍정적인 영향을 받을 것으로 예상됨. - 한편, 자동차, 범용 반도체, 농산물, 축산물 관련 섹터는 일정 부분 타격이 있을 것으로 보임. - 현재 기업들의 실적 발표 시즌이며, 조선주의 경우 펀더멘털은 문제가 없으나 주가와 밸류에이션에 대한 부담이 있음. - 따라서 일정 부분 조정 과정을 거친 후, 주도 업종으로 재부상할 가능성이 있으나, 트럼프 대통령의 변심이 가장 큰 악재로 작용할 수 있음.

- 뉴욕 증시가 트럼프 대통령의 파월 의장을 향한 비난 속에 크게 하락했다. - 미국 경기 둔화 우려도 지표로 드러났는데, 4월 미국의 콘퍼런스보드 경기선행지수가 전달보다 0.7% 하락했다. - 이에 따라 연준의 금리 인하 필요성이 제기되지만, 트럼프 대통령의 관세 부과로 인한 인플레이션 우려가 발목을 잡고 있다. - 한편, 국내 증시는 미 증시 대비 선방 중이며, 일부 정치 테마주와 조선주, 방산주 등이 강세를 보이고 있다. - 네이처셀의 줄기세포 치료제 임상 3상 시험이 현지 품목 허가를 위한 최종 임상시험으로 인정되어 상한가를 기록했다.

- 미국의 관세 부과로 인한 협상 국면 속에서도 트럼프 대통령의 금리 인하 압박으로 미 증시가 급락하는 등 예측하기 어려운 상황이 지속됨. - 한국은 이번 주 미국과의 무역 협상에 돌입할 예정이며, 결과에 따라 파장이 예상됨. - IBK투자증권에서는 시장 심리 시나리오별 투자 전략을 제시함. - 시나리오 1 : 관세 협상에서 진전이 나타날 경우, 저베타 및 저PBR 종목, 실적 추정치가 상향된 종목을 중심으로 포트폴리오 재구성 필요. 예시로는 이마트, HDC, DL이앤씨 등이 있음. - 시나리오 2 : 협상에 차질이 생길 경우, 낙폭 과대 종목 또는 실적 하향 종목 위주의 대응 필요. 고베타 종목으로 증시 반등에 대비. 예시로는 삼성SDI, LG화학, SK아이이테크놀로지 등이 있음. - 외국인과 기관의 현재 움직임은 서로 다른 시나리오에 무게를 두는 듯 보임. - 외국인 : 주로 방산주, 관세 무풍지대 종목, 실적 추정치 상향 종목들을 매수 중. - 기관 : 금융주 등 변동성이 적은 종목, 낙폭이 컸던 종목들을 매수 중.

- 장기적으로 시간이 많이 걸릴 것으로 예상되며 일시적인 차익 실현이 계속 나올 것으로 보임 - 마켓컬리와의 전략적 파트너십 체결로 인한 매출 상승 가능성은 있으나 영업 이익은 프로모션 진행 시 떨어질 가능성이 높음 - 신선식품 및 가공식품의 경우 마진율이 낮아 e커머스 사업 진출 시 이에 따른 분위기가 연출될 수 있음 - AI쪽 산업에 대한 모멘텀을 잡기에는 시간이 걸릴 것으로 보여 박스권 매매를 통해 진행하는 것이 적절하다고 판단됨 - e커머스 생태계 변화를 주시하며 앞으로의 상황을 판단하는 것이 좋음

- 이번 주는 주요 기업들의 실적 발표와 한미 관세 논의 등 굵직한 이벤트들을 앞두고 있어 시장 관망세가 예상됨. - 오늘 시장에서는 바이오 섹터가 강세를 보인 가운데, 신라젠이 FDA 임상 변경 승인으로 급등세를 보임. - 신라젠은 기존 항암제의 특징을 급성 골수성 백혈병으로 변경 신청하였고, FDA 승인을 받음. 이로 인해 혈액암 분야까지 파이프라인을 확대하였으며, 미국 암학회에서 연구 결과 세 건 발표 예정. - 또한, FDA 추가적인 승인 및 FDA 관련 이슈가 최근 반복적으로 나오면서 암학회 일정에 대한 관심이 높아짐. - 오름테라퓨틱은 차세대 항암제를 담당할 기업으로, 표적 항암제와 같은 역할을 하는 선택적 단백질 분해제 기술을 보유. 글로벌 제약사와 기술 이전 계약 및 라이선스 획득. - 해당 종목의 주가 흐름은 바닥을 지지하는 형태이며, 현 위치에서 상승 시 1차 목표가는 3만 2천원, 손절 라인은 2만 5천원 제시.