- 상해종합 지수와 HSCI 지수 모두 하락 출발하였으나 현재 소폭 하락세 보임. - 부동산, 유틸리티 업종은 강세, 필수소비재, 헬스케어 업종은 약세. - 4월 경제지표에서 생산, 소비, 투자지표가 각각 6.1%, 5.1%, 4%로 소비와 투자 지표가 예상치 하회. - 4월 관세로 인한 수출 감소 영향이 가장 컸으며 소비지표도 관세 영향 받음. - 가전통신기기 판매는 증가율 자체는 높은 수준. - 주택 가격, 신규 착공, 판매 면적 증가율은 하락폭 축소하며 상승세 지속. - CATL이 홍콩 증시에 상장하며, 이는 2021년 이후 홍콩 증시 최대 규모의 IPO로 기록될 것. - 중국의 미국채 보유량이 영국에 이어 3위로 밀려남. - 중국 정부가 미국채 비중을 줄이고 금 비중을 늘리고 있으며, 이는 지정학적, 투자적 리스크 모두 상존하는 상황.

- 아시아 증시가 미국 신용등급 강등 여파로 일제히 하락세를 보임. 특히 한국 증시는 2600선이 붕괴되기도 함. - 일본 증시는 내림세 중 수출주와 수소 관련주들이 상승세를 보이는데, 이는 일본 정부가 수소차에 연료 보조금 지급이라는 부양책을 꺼냈기 때문임. - UN은 인도가 올해 세계에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제국이 될 것이며 올 회계연도 성장률은 6.3%에 이를 것으로 전망함. 최근 지정학적 리스크가 부각됐음에도 불구하고 경제성장률 상향 전망이 나오며 인도 증시는 오늘 낙폭을 줄임. - 대만 증시는 글로벌 이슈, 미국 신용 강등 후폭풍에 빠짐. 한편 엔비디아와 TSMC 그리고 폭스콘이 대만에서 AI슈퍼컴퓨터를 생산할 예정이라 전하며, 이 소식에 힘입어 오후장에서는 AI 관련주들이 시세를 내줌.

- 미국 신용등급 강등 영향으로 국내 증시 조정 중이며, 오후 장 코스피, 코스닥 모두 1%대 약세 지속됨 - 삼성전자, SK하이닉스 각각 2%, 3% 하락하며 거래소 2600선 하회 - 주도 업종 공백 속에 테마들만이 움직이며 지수 약세 폭 확대중 - 3거래일째 내림세로 710선까지 내려옴 - 환율 변동성은 크지 않으나 외국인과 기관의 동반 매도 출회되며 외국인은 9거래일만에 팔자로 전환 - 대외 변수 및 불확실성 부각으로 강한 업종들 일제히 약세이나 바닥권에 있던 2차 전지 섹터 일부 종목들은 상승세 - 셀 3사 신저가 딛고 반등했으며 특히 삼성SDI는 외국인과 기관의 저가 매수로 2% 상승함 - 정부에서는 미국의 신용등급 강등 여파가 제한적일 것이라 발표했으나 미국 장기 경제 위축 우려로 인한 채권 금리 상승 주시 필요. 한국시각 오후 주가지수선물, 미 국채, 달러화 등 트리플 약세 현상이 나타나고 있음.

- 미국 신용등급 강등 이슈로 시장이 조정받고 있으나 새로운 악재는 아니며, 과거 사례를 볼 때 폭락 가능성은 1% 미만임. - 현재 시장은 단기 상승 랠리 후 차익 실현과 주도주의 고점 저항으로 인한 조정 구간에 진입했으며, 이를 기술적 매수 기회로 활용해야 함. - 금주에는 특별한 이벤트는 없으나 미국의 관세 협상 관련 소식들을 주목해야 함. - 기술적으로는 코스피 지수 주봉상 첫 음봉 발생 가능성이 있으며, 이는 기술적 매수 영역으로 활용될 수 있음.

[CEO 초대석] - 오늘 상장한 면역항암제 개발 기업 이뮨온시아의 김흥태 대표 인터뷰 진행. - 바이오 시장에서의 옥석 가리기가 투자자들의 관심을 끄는 요인이라 언급하며, 이뮨온시아의 실질적인 성과와 명확한 비전이 이를 뒷받침한다고 주장. - 국내 최초로 면역항암제를 성공적으로 시장에 선보였으며, 전임상부터 임상, 상업화 단계까지 이어지는 탄탄한 파이프라인 구축 및 구체적인 진척 성과를 시장에 투명하게 공유해 왔다고 밝힘. - 확보된 340억 원은 전액 R&D 개발에 사용될 예정이며, 국내 최초의 면역 항암제 출시를 목표로 한다고 언급. - 기존의 신약 개발과는 달리 막대한 자본과 차별화된 임상 개발 전략이 필요한 과정이지만, 이뮨온시아는 이러한 역량을 보유하고 있다고 주장.

- 서울시가 광주 아파트 붕괴 사고를 일으킨 HDC현대산업개발에 영업정지 1년 처분을 내림. - 이로 인해 HDC 현대산업개발은 다음 달 9일부터 내년 6월 8일까지 1년간 신규 사업을 수주할 수 없음. - 다만 기존에 진행하던 사업은 계속 진행 가능하며, 현산 측은 법원에 영업정지 집행을 정지해달라는 가처분 신청과 행정처분 취소 소송을 제기할 방침임. - 이러한 상황에도 불구하고 증권가에서는 HDC현산의 목표가를 상향 조정하는 움직임이 나타남. - 이유는 HDC현산이 비교적 수익성 높은 사업장을 경쟁사보다 많이 확보하고 있으며, 이미 체결된 계약만으로 상당한 매출 효과를 기대할 수 있기 때문임. - 또한, 영업정지 효력이 발생하더라도 이전에 도급 계약을 체결했거나 착공에 들어간 현장은 계속 진행할 수 있음. - 따라서, HDC현산은 풍부한 일감과 높은 마진 덕분에 앞으로도 안정적인 성장세를 보일 것으로 예측됨.

- 미국의 신용등급 강등으로 아시아 증시가 제한적인 조정 흐름을 보임 - 무디스의 미국 신용등급 강등에 대해 트럼프 행정부는 이미 알려진 내용이라고 일축함 - 월가는 채권시장의 추가 하락을 우려하고 있으며, 일부에서는 이번 충격의 폭이 다를 수 있다는 의견을 제시함 - 중국이 보유한 미국 국채 보유 순위가 20년 만에 한 단계 내려갔으며, 미 국채 비중을 줄이고 있음 - 트럼프 대통령은 미국 금리와 무역정책에 대한 강경 발언을 재개하고, 새로운 관세율을 직접 통보할 예정임 - 각국의 정치 상황으로 인해 협상이 미뤄지고 있으며, 무역 정책으로 인한 불확실성이 지속되고 있음 - 미 행정부는 감세안 통과로 만회할 수 있다는 입장이지만, 공화당 내에서 이견이 상당하여 법안 개정이 미뤄질 가능성이 있음

- 금호타이어 광주공장 화재로 올해 30%가 넘는 영업이익 타격 전망 - 피해 보상 최대 1조 3천억 원 가능하나 고객사 납기 지연과 신뢰 손상 우려 - 경쟁사 한국타이어와 넥센타이어 반사 수혜 예상 - 광주공장, 하루 평균 3만 3천 개, 연간 1600만 개의 타이어 생산, 국내 생산량의 약 60%, 글로벌 물량의 25% 차지 - 복구까지 반년 가량 소요 예상, 생산 차질로 인한 금전적 피해 수천억 원에 이를 것으로 추정 - 금호타이어 주가 10% 넘게 급락, 증권사들 실적 부진 불가피할 것으로 전망 - 한국타이어와 넥센타이어가 금호타이어의 일정 물량을 흡수해 시장을 파고들 가능성 존재

- 반도체 장비 업체 한미반도체와 한화세미텍이 TC본더 기술 경쟁 돌입
- 두 회사 모두 TC본더의 생산성과 정밀도를 높이는 데 집중해 HBM4 생산 가능 수준 도달
- TC본더는 D램을 여러 개 쌓아 올리는 공정에 사용되며 나노미터 단위의 극초미세 공정으로 메모리 수율에 큰 영향
- TC본더 시장은 지난해 6450억 원 규모에서 내후년 2조 990억 원으로 3배 이상 성장 예측
- 현재 플럭스리스나 하이브리드 본딩 등 차세대 기술에 관심이 쏠리고 있으며 한미반도체는 올해 하반기 플럭스리스 장비 출시 및 내년 하이브리드 본딩 개발 목표
- 한화세미텍도 신기술 개발을 위해 이달 초 첨단 패키징 장비 개발센터 설립
- 엔비디아의 차세대 제품 블랙웰 울트라에 HBM4가 탑재될 예정으로 한미반도체와 한화세미텍의 납품 경쟁 심화 예상

- SK하이닉스가 한미반도체와 한화세미텍으로부터 각각 428억 원, 385억 원 규모의 HBM TC본더 장비를 구매하며 양사 갈등이 봉합되는 분위기. - SK하이닉스는 그동안 한미반도체로부터 TC본더를 독점 공급받았으나, 올해부터 한화세미텍에도 TC본더를 요청하며 복수 협력사 체제 구축. 이는 한 업체에 의존할 경우 발생할 수 있는 가격 인상이나 공급 지연 등의 리스크를 줄이기 위한 것. - 한미반도체의 올해 1분기 매출 중 해외 고객사 비중이 90%로, 국내 고객사인 SK하이닉스의 비중은 10% 이하로 감소. 반면 같은 기간 해외 매출 비중은 대폭 증가. - 업계에서는 한미반도체가 마이크론과의 거래를 점차 늘리며 방향을 틀 가능성을 제기하고 있으며, 이는 글로벌 HBM 시장 판도에 영향을 미칠 것으로 예상.

- 아이티센글로벌은 4월 28일 추천 후 48% 이상 상승, 로보티즈는 3월 20일 추천 후 100% 이상 상승함. - LS마린솔루션은 해저 전력 및 통신 케이블을 생산하는 기업으로 기술력을 보유하고 있으며, 풍력 관련 인프라 확대와 북극 항로 관련 정책 과제로 재평가가 기대됨. - 1차 목표가는 23000원, 손절가는 18500원 제시. - 시장은 거시적인 환경에 흔들리고 있으며, 환율의 방향성과 외국인의 수급이 아쉬운 방향을 나타냄. - 외국인들은 현선물 양 시장에서 매도로 포지션을 잡고 있음.

- 에너지 3법이 2월 27일에 통과되며 관련주들이 주목받고 있음 - 에너지 3법은 국가기간전력망확충특별법, 고준위방사성폐기물관리특별법, 해상풍력 보급촉진 및 산업육성특별법을 말함 - 전력망특별법은 전력망을 고속도로처럼 촘촘하게 구성하자는 내용이며, 고준위방사성폐기물관리특별법은 폐기물 처리시설을 완벽하게 마련하자는 내용임 - 해상풍력 보급촉진법은 전 세계적으로 확장되고 있는 풍력 관련 연구개발을 집중적으로 해보자는 내용임 - 관련주로는 가온전선, SK오션플랜트, LS마린솔루션, 씨에스윈드 등이 있음 - 이 중 가온전선은 전력선 또는 케이블을 생산 및 수출하는 기업이며, SK오션플랜트는 풍력에 들어가는 하부 구조물을 생산하는 기업임 - LS마린솔루션은 해저 전력케이블과 통신케이블을 제조 생산 및 유지 보수하는 기업이며, 씨에스윈드는 미국에서 수출 물량이 많은 기업임 - 한국전력은 국내 전기 및 전력 대표 기업으로 재평가 받고 있음

- 두산BG가 기록한 전사망 28%는 부품 소재 업계에서 매우 높은 수준이며, 북미 고객사향 CCL은 마진이 상대적으로 더 높을 것으로 추정됨 - 두산에너빌리티, 두산로보틱스 등 다양한 사업부를 보유하고 있음 - 작년부터 북미 고객사로의 납품이 시작되었으며, 이번 1분기부터 본격적으로 매출이 발생함 - 북미 고객사는 컴퓨텍스에서 발표하고 있는 업체로, 엔비디아 납품 가능성이 있음 - 하반기에는 에이직 쪽으로도 일부 납품을 시작할 것으로 예상되며, 북미 고객사의 지속적인 신제품 출시로 공급 비중이 늘어날수록 주가가 상승할 것으로 기대됨 - 에이직은 북미 클라우드 업체들이 자체적으로 설계한 AI 가속기로, 하반기부터 일부 납품이 시작될 것으로 추정됨 - 현재 주가는 38만 9500원이며, 목표 주가는 50만 원임

- 이수페타시스는 AI 관련주로 분류된 지 2년이 지났으며 그동안 주가 변동성이 심했음. - 그러나 이번 1분기 실적 발표에서 톱라인과 수익성 모두 시장 기대치를 상회하였음. - 1분기는 주요 미국 고객사 내에서 수익성 높은 제품들 비중이 많이 올라왔고 중국 법인에서도 수익성 높은 중다층 제품들 위주로 생산 비중이 올라오면서 믹스 개선이 크게 발생함. - AI 시장의 성장과 함께 AI에 사용되는 여러 부품 소재들의 스펙이 과거 대비 크게 올라오고 있으며 동시에 이수페타시스의 수익성도 올라오고 있음. - 따라서 이번 1분기 실적이 이수페타시스의 이익 체력이 한 단계 상승했음을 시사한다고 판단함. - 이수페타시스는 MLB 기판 사이며 매출 100%가 MLB이며 이 중에 AI 가속기 비중이 정확히 몇 프로인지는 알 수 없으나 데이터 센서의 비중이 절대적으로 높음. - AI 시장의 수요가 지속적으로 견고할 것이라 전망하며 그 상황에서 믹스 개선이 지속적으로 발생하고 있기 때문에 하반기에도 1분기 같은 좋은 수익성이 계속 유지될 것이라 전망함. - 이수페타시스는 기대감을 크게 받을 때는 3~40배까지도 오버 슈팅이 나왔으며 현재 주가에서도 긍정적인 의견을 유지하고 있으며 적정 주가를 6만 3천원으로 제시함.

- 바이오 업종 전반적으로 차별화가 극심한 상황에서 유한양행 자회사 이뮨온시아의 코스닥 상장이 주목받고 있음. - 최근 기술 이전 관련 종목들의 흐름이 부진한 가운데, 신규 상장주들이 대안으로 부각될 가능성이 있으나 아직까지는 뚜렷한 강세를 보이지 않음. - 특히 최근 상장한 나우로보틱스, 로킷헬스케어, 원일티엔아이, 쎄크 등의 종목들이 전반적으로 약세를 보이고 있어 이뮨온시아의 흐름이 지속될지는 미지수임. - 따라서 무리한 추격 매수는 자제하는 것이 좋음.

- 한미반도체가 6% 급락세를 보이며 하락 중이며, 이는 전반적인 테크 종목들의 약세와 연관됨
- 한미반도체의 약세 원인으로는 환율 효과에 대한 모멘텀이 줄어들고, 2분기 실적에 대한 삼성전자의 실적 모멘텀 약화 및 SK하이닉스향 수주 이후 실적 전망에 대한 불확실성 등이 지적됨
- 또한, 과거 독점 공급하던 TC본더 장비를 한화비전과 이원화함으로써 경쟁 심화에 대한 우려가 제기되며, 한미반도체의 올해 매출 가이던스 1조 원 달성 여부에 대한 의문도 부상
- 현재로서는 이러한 요인들로 인해 한미반도체를 비롯한 대형주 업종 대표 종목들의 약세 흐름이 지속될 가능성이 높은 것으로 판단됨

- 금일 반도체 주가 하락 이유는 미국의 신용등급 이슈로 인해 업종 이슈가 묻히고 있기 때문으로 분석됨.
- MS 빌드, 대만 컴퓨텍스와 같은 빅테크 행사는 AI 관련 이슈로, 이와 관련된 종목들은 코난테크놀로지, 솔트룩스, 큐렉소, 셀바스AI, 이스트소프트, 유엔젤 등이 있음.
- 대만 컴퓨텍스에 삼성디스플레이가 처음으로 참석하면서 OLED 관련 종목인 덕산네오룩스, 힘스, 케이씨텍 필옵틱스 등도 주목받고 있음.
- 다만 현재 해당 종목들의 흐름은 좋지 않으므로, 리스트업 후 내일 추가 반응을 확인해야 함.

- 미국의 신용등급 강등 이슈로 인해 아시아권 시장이 전반적으로 약한 흐름을 보이고 있음 - 대선이 얼마 남지 않은 상황에서 대선 토론과 관련해 일부 테마주들이 정책에 대한 기대감으로 주가 반응을 보이고 있음 - 업종별로 살펴보면 기존 시장을 주도했던 업종들의 업황에는 변함이 없음 - 방산주 같은 경우 가격 조정이 나타나고 있지만 NATO 정상회담에서 국방비 증액 가능성이 높아 모멘텀이 있다고 판단됨 - 조선 섹터도 조선가 지수가 크게 조정되지 않고 있으며 기자재 관련주는 상승하는 모습을 보임 - 관광 의료비 지출이 증가하면서 미용기기 쪽의 실적 모멘텀도 하반기로 갈수록 강화될 것으로 예상됨 - 단순 테마성이라기보다는 미국 관세 영향과 미국 주택용 태양광 산업의 성장으로 인한 실적 모멘텀이 있는 태양광 섹터와 해외 및 국내 원전 정책 수혜주인 원전 관련주, 그리고 해외 원전 시공 가능성이 높은 현대건설 등이 강세를 보이고 있음 - 삼성증권의 주간 테마와 같이 관세 무풍지대이면서 글로벌 트렌드와 국내 정책적인 수혜를 동시에 받을 수 있는 방산, 원전, 조선, 미용기기 섹터에 주목할 필요가 있으며, 조정 시 매수 관점으로 대응하는 것이 좋다고 판단됨

- 원화 강세가 본격화된 5월부터 외국인 투자자들이 한국 시장을 매수로 전환함. - 작년 7월 이후 처음으로 2주 연속 외국인 순매수 흐름이 나타남. - 달러 스마일 이론에 따르면 미국 경제가 나빠지면 세계 경제도 나빠져 달러가 강세를 보이게 됨. - 이 경우 환율이 상승하면서 외국인 수급에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있음. - 실제로 과거 두 차례 미 달러화와 달러당 원화 가격 환율이 강등한 이후 모두 상승했음. - 이번 무디스의 신용등급 강등 이후에도 이런 흐름이 이어질지 관심이 집중됨. - 트럼프 대통령은 원화 강세를 은근히 요구하고 있어 환율 하락 압력이 존재함. - 환율 예측은 매우 어려운 영역으로 앞으로의 방향성과 외국인 수급이 국내 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됨.

- 국제통화기금의 경제학자 스티븐 젠이 고안한 달러 스마일 이론에 따르면, 세계 경제가 심각하게 나쁘거나 미국 경제가 아주 좋을 때 달러는 강세를 보임. - 무디스가 미국의 신용등급을 한 단계 낮추며, 3대 신용평가사가 모두 미국의 등급을 하향함. - 무디스가 지적한 강등의 배경은 정부의 부채 비율 증가, 연간 이자 지출이 국방 예산을 넘긴 점, 정치적 교착 상태로 인한 재정 건전성 회복의 어려움임. - 과거 미국의 신용등급 강등 시 S&P500 지수와 코스피가 급락한 사례가 있으나, 이번에는 학습 효과로 인해 시장의 큰 파괴력은 없을 것이라는 분석이 있음. - 다만 관세로 인한 수요 공백 우려와 연준 정책의 불확실성 등 부담 요인이 존재함. - 한국 시장은 원화가 강세를 보일 때 외국인 수급이 유입되며 강세를 보인 경우가 많음.