- 세계 경제 성장률 발표가 과거에 비해 영향력이 낮아졌으며, 선진국과 신흥국 간의 양극화가 심해지는 구조로 변화하고 있음 - 경기 순환의 국면이 무력화되어 있어 세계 경제가 회복과 침체의 경계가 불분명해진 것이 올해의 특징 - 투자는 심리지표에 따라 움직이므로, 체감적인 경기와 메이저의 포지션이 중요하며, 이러한 경향은 신정부에서 더 심해질 것으로 예상 - 3대 예측기관들의 성장률을 볼 때, 선진국과 신흥국 간의 격차가 심화되고 있으며, 공급망 부족과 트럼프의 관세 정책으로 인한 공급망 붕괴 현상이 중요한 이슈로 대두 - 미국 중심의 시각에서 벗어나 각국의 개별 경기 상황을 파악하는 것이 중요하며, 위기 발생 국가와 관세 부과 국가가 더 큰 영향을 받는 riffle effect를 고려해야 함 - 올해 상반기 주식 투자에서는 국가 선택에 따라 명암이 갈렸으며, 국내 증권사의 미국 국채 투자가 가장 안 좋은 수익률을 기록함

- 지난 주말 미·중 통상 합의 영향으로 뉴욕 증시 혼조세 마감
- 대선 후 투자 전략 세우는 시간 마련
- 지난주 금요일 한국 증시 차익 실현 있었으나 주간 기준 코스피 2700선 돌파
- 대선 앞둔 이벤트 랠리 펼쳐짐
- 신정부 정책 기대감 속 금주 코스피 2700선 안착 시도 여부 주목
- 트럼프의 품목 관세 부과 가능성 주시 중

- 5월 S&P500 지수가 6% 상승하며 2023년 11월 이후 최고 월간 성과를 기록함. - 미국과 영국의 무역협정, 영국 자동차 10만 대 대상 관세 인하, 일부 관세 철폐 등으로 인한 낙관론이 크게 작용함. - 미국 내 소비자 신뢰도 상승, 엔비디아 등 기술주의 실적 호조 또한 나스닥을 강하게 견인함. - 엔비디아의 2분기 실적은 전년 대비 매출 69%, 주당 순이익 26% 이상 증가하며 AI 수요 및 인프라 관련 수요가 여전히 강세임을 입증함. - 다만 중국 수출 제한으로 인해 약 80억 달러의 매출 손실이 발생한 점은 글로벌 반도체 공급망 리스크를 나타냄. - 그럼에도 불구하고 SK하이닉스, 삼성전자 등 국내 기업과의 파운더리 협력은 지속될 가능성이 큼. - 엔비디아의 불확실성과 일부 밸류에이션 우려로 인해 커버드콜 상품이 인기를 얻고 있음. - 이번에 출시된 NVII ETF는 엔비디아 개별주 레버리지 커버 상품으로, 변동성에서 배당을 얻으며 성장성까지 추구할 수 있음.

- 월가의 황제 제이미 다이먼, 채권 시장 균열 경고 - 모간스탠리 선정 유망 종목: 엔비디아, 씨게이트, 쿠팡, 누뱅크, 샐리매 - 엔비디아, 중국 역풍 제외한 사업에서도 지속 가능한 성장 동력 보유 - 씨게이트, 폭발적인 저장 공간 수요 증가로 큰 이득 예상 - 쿠팡, 시장 점유율 확대 및 관세 문제에서의 비교적 자유로움 - 누뱅크, 고객 확보와 서비스 중요도 면에서 경쟁사 압도 - 샐리매, 안정적인 현금 창출 능력으로 회사 가치 재평가 기대 - 골드만삭스 선정 유망 종목: 킨더케어, 다이아몬드백 에너지, 우드워드, MS, 리프트 - 킨더케어, 경제 불안에도 수요가 공급 초과하는 교육 서비스 - 다이아몬드백 에너지, 가장 싸게 에너지를 생산할 수 있는 능력 보유 - 우드워드, 국방 지출 증가와 비행기 생산 회복세로 수혜 기대 - MS, 클라우드 서비스의 모든 분야에서 완벽한 경쟁력 보유 - 리프트, 안정적인 시장에서 강력한 사업 추진력 발휘

- 미국의 4월 개인소비지출 PCE 물가지수가 1년 전보다 2.1% 상승하며 7개월 중 최저 상승률을 보였다. - 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 해당 지표가 불완전하나 연준의 물가 안정화에 대한 안도감을 주는 수준이라 평가했다. - 미국의 5월 미시간대 소비심리지는 52.2로 시장 예상보다 긍정적이다. - 4월 PCE 가격지수는 전년 동월 대비 2.1% 상승했으며, 월간으로는 0.1% 상승했다. - 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 가격지수는 전년 동월 대비 2.5% 상승했지만 4년만에 가장 낮은 수치다. - 파월 연준 의장이 강조한 주거비와 에너지를 제외한 근원 서비스 물가인 슈퍼코어 물가는 전월 대비 -0.02%로 5년 내 최저치다. - 개인 소득은 0.8%로 시장 예상치인 0.3%를 상회하였으나 소비 지출은 0.2% 증가하는데 그쳤다. 피치 레이팅스는 이러한 상황을 소비자들이 경기 침체에 대비하고 있음을 보여주는 증거라 평가했다. - 월스트리트 저널의 닉 티미라오스 기자는 현재 인플레이션이 다소 완화되었으나 광범위한 관세가 없다면 더욱 좋은 평가를 받았을 것이라 언급했다. - CRBC의 캐피털마트 또한 무역정책의 불확실성으로 인해 연준이 관망하려는 의지가 강해질 것이라 예측했다. - BMO는 기업들이 관세 비용 증가분을 소비자에게 전가할 것이므로 이번 지표 호조가 오래 가지는 않을 것이나 저축 증대로 소비자들이 당분간 물가 상승을 버틸 수 있을 것이라 전망했다.

- 자동차 섹터: 글로벌 완성차 업체들이 중국산 희토류 부족 문제로 미국 내 공장 가동 중단 가능성 높아짐. 대부분의 완성차 제조 주가 하락세 보임. - 철강과 알루미늄 섹터: 트럼프 대통령이 철강과 알루미늄 관세를 기존 25%에서 50%로 올리겠다고 밝힘. 미국 철강 산업 보호 목적. - 알파벳: 구글이 온라인 검색시장 독점과 관련된 연방법원의 판결에 항소함. 구글은 초기 판단이 잘못됐다고 믿음. - 힘스 & 허즈: 원격 의료 플랫폼 힘스 & 허즈가 전체 직원의 약 4%에 해당하는 68명을 감원함. FDA가 비만치료제 위고비 복제약의 제조를 금지한데 따른 대응. - 테슬라: 트럼프 대통령이 미국 완성차 업체들은 차량의 모든 부품을 포함해 전부 미국에서 생산해야 한다고 밝힘. 테슬라는 자율주행차 관련 법안 통과를 위해 의회에 직접 로비중. - TSMC: 아랍에미리트에 첨단 반도체 생산시설을 짓는 방안을 검토중. 총 투자금액은 아직 확정되지 않음. - 팔란티어: 팔란티어가 국세청과 사회보장국과의 신규 계약을 논의중. 공공조달 기록에 따르면 트럼프 대통령 취임 이후 연방정부로부터 총 1억 1300만 달러 이상의 자금을 수주함. - 마벨: TD코웬이 마벨의 목표주가를 기존 60달러에서 70달러로 올리고 매수 의견을 유지함. 다만 실적 발표 중에 나왔던 여러 경로라는 표현은 일부 투자자들에게 여전히 불확실성으로 받아들여질 수 있음.

- 미국이 중국과 관세 전쟁을 추진한 지 20일 만에 중국이 합의를 완전히 위반했다고 밝힘
- 트럼프 미 대통령이 시진핑 중국 주석과 직접 논의해서 문제를 해결하겠다고 밝힘
- 제이미 다이먼 JP모건 CEO는 채권 시장에서 균열이 곧 발생할 것이라고 경고
- 미국이 주장하는 중국의 제네바 합의 위반 내용은 희토류 등 핵심 광물에 대한 대미 수출 제한을 풀지 않은 것, 중국이 후속 협상에 미지근한 태도를 보이고 있는 것
- 소식통에 따르면 미 정부는 이미 제재를 받은 기업이 지분 50% 이상을 보유한 자회사의 거래에도 정부의 허가를 요구하는 규정을 마련 중
- 현재 화웨이와 양쯔메모리 등 중국의 주요 반도체 설계 및 제조업체들이 미국의 수출 제한 명단에 올라와 있음

- 뉴욕 증시 3대 지수 혼조세 속 3대 지수 추종 ETF도 보합권 혼조 - 필라델피아 반도체 지수 2% 하락, SOXX 반도체 ETF 가장 부진 - 트럼프 대통령, 외국산 철강과 알루미늄 제품 관세 25%에서 50%로 인상 계획 - 미 연방 국제통상법원, 상호관세와 펜타닐 관세의 근거인 국제비상경제권한법 사용에 제동 - 외신, 트럼프 대통령의 관세 인상이 미국의 제조업을 보호하기 위한 정책 도구로 계속 사용될 것으로 분석 - 트럼프 대통령의 관세 부과 발표 후 한 달 사이 뉴욕 상품거래소에서 구리 25%, 런던 금속거래소에서 13% 상승 - 최근 구리 가격, 콩고의 대형 광산 운영 차질로 인해 5달러 위로 상승할 가능성 - 미국 구리 ETF 티커명 CPER, 구리 선물 추종 - 인베스코 DB 베이스 메탈 펀드 티커명 DBB, 알루미늄, 구리, 아연의 3분의 1씩 지분 배분 - 월스트리트저널, 관세가 미국 유통 구리 가격의 트럼프 프리미엄을 붙여 구릿값이 급등할 수 있다고 지적 - JP모건, 글로벌 구리 재고 부족하나 수요가 늘어날 가능성에 무게 실려 가격 상승 여건 형성된다고 분석

- 게임 기업 '시프트업'은 최근 중국 출시한 '승리의 여신: 니케' 게임의 모멘텀 약화로 주가 하락함. - 그러나 앱스토어 순위 13위 및 안드로이드, PC에서의 매출 비중 약 70% 차지하며 일평균 매출 10억 예상됨. - 증권가에서는 목표주가를 하향 조정하였으나 현재 주가보다 높은 수준이며, 향후 20% 이상의 주가 상승 기대됨. - 투자 관점으로는 저가 매수 추천되며, 목표가는 6만 8천원 제시됨.

- 화장품 업체 달바글로벌은 신규 상장 후 상승세를 보이고 있으며, 스프레이 세럼으로 유명한 이 기업은 선케어, 크림, 마스크팩 등으로 포트폴리오를 다변화하며 실적 안정성을 확보하고 있음. 올해는 동남아, 인도, 북미, 유럽 등 각 지역별로 마케팅 전략을 달리하며 해외 진출에 적극적임. 다만, 6월 22일에 보호예수 물량이 해제되므로 단기적인 전략으로 접근하는 것이 좋음. - 장난감 제조업체 손오공은 시간외 거래에서 4.4% 상승함. 이는 정치 테마주의 영향으로 보이며, 특히 저출산 관련 테마가 활발함. 그러나 전환사채 발행과 3자 배정에 대한 공시가 있어 향후 방향성에 대한 리스크 요인이 존재함. 인건비 증가와 부동산 취득 등 운영자금 목적으로 자금을 조달하고 있으나, 전환가액이 현재 주가보다 낮아 주식 가치 하락 가능성이 있음.

- 다음 주는 대선과 현충일 연휴로 이틀간 휴장. - 외국계 증권사에서는 선거 이후 정치적 안정 회복 및 외국인들의 자금 유입 가능성 분석. - 한국 증시의 경우, 정책 불확실성으로 인한 할인 거래에서 지배구조 개편 후 재평가 가능성 전망. - 따라서 다음 주는 변동성 확대 가능성 고려, 공격적 투자보다는 비중 조절 및 보수적 접근 권장. - 최근 증시 상승으로 인한 피로감 및 신용잔고 증가로 수익 난 부분에서의 차익 실현 필요성 제기. - 조선, 방산, 원전 섹터를 주도 섹터로 추천하며 해당 섹터 내 기업들의 성장성 및 국내 유동성 증가 주목. - 반도체와 2차 전지의 경우, 바닥 콜보다는 관찰 필요성이 제기되고 있으며 강력한 트리거 발생 시 주목 필요.

- 제일약품 자회사 온코닉테라퓨틱스는 차세대 이중 표적 항암제 신약 후보물질인 네수파립 연구 발표를 앞두고 있으며, 지난해 12월 상장 이후 주가가 긍정적임. - 지난달 위 식도 역류질환 신약인 자큐보를 중국 리브존에 최대 1억 2700만 달러의 기술 이전 계약을 체결했으며, 계약금 200억 원을 수령함. - 유한양행의 면역항암제 개발 전문 자회사 이뮨온시아는 이달 코스닥 상장을 예고 했으며, ASCO에서 임상 결과 발표를 예고함. - 이뮨온시아의 핵심 파이프라인 중 하나인 클론 항체 기반의 면역 항암제 IMC-002의 임상 1b상 결과를 공개할 예정이며, 안정성 측면에서 매우 우수하고 치료 효과 또한 매우 높다고 알려짐. - 이미 중국 내 개발 판매권 관리를 중국 3D메디슨에 기술 이전을 한 바 있음.

- 세계 3대 암학회 중 하나인 미국 임상종양학회 ASCO가 현지시간으로 30일에 개막되며, 이번 학회에서는 주로 암 치료에 있어서 후기 임상 결과가 발표될 예정임. - 작년 ASCO에서는 존슨앤드존슨의 리브리먼트와 유한양행의 렉라자 병용 임상 결과가 주목받았으며, 발표 이후 FDA와 유럽 승인을 받음. - 이번 ASCO에서는 국내 기업 중 온코닉테라퓨틱스와 이뮨온시아가 각각 차세대 이중표적 항암제 후보물질과 면역관문 단백질 CD47 타깃 결과를 발표할 예정이며, 한미약품, 에이비엘바이오, 대웅제약 등 이미 연중 신고가를 경신한 종목들에 대한 관심도 필요함.

- 루닛, 2025 미국 ASCO 학회에서 루닛 스코프를 활용한 총 12편의 연구 초록 발표 - 면역항암제 반응 예측 및 진단 솔루션 관련 연구가 주요 내용이며, 일본 국립암센터와의 공동 연구도 포함됨 - 루닛 스코프의 매출은 전년 대비 135% 증가하였으나, 영업 적자는 지속되고 있음 - 오스코텍, EGFR 표적항암제 기술 이전 마일스톤 70억 수령 - 네오이뮨텍, 650억 유상증자 결정 - 위믹스, 법원의 가처분 기각으로 상장 폐지 확실시

- 세계 3대 암학회인 미국 임상종양학회 ASCO가 열림 - 글로벌 빅파마와 국내 주요 바이오 기업들의 성과 발표가 이어질 예정 - ASCO는 후기 임상 데이터를 중시하는 학회이며, 기술 이전 계약을 성사시킬 수 있는 자리로 주목도가 높음 - 미국 머크사와 길리어드 사이언스가 공동 진행한 전이성 삼중음성 유방암 병용요법 3상 중간분석 결과가 가장 관심 받는 발표 - 국내에서는 유한양행 자회사 이뮨온시아, 제일약품 자회사 온코닉테라퓨틱스, LG화학 미국 자회사 아베오 온콜로지 등이 항암 후보물질의 임상 결과를 공개 - 의료AI 기업 루닛은 AI 바이오마커 플랫폼 루닛 스코프를 활용한 연구 성과를 발표

- 자동차 섹터가 관세의 최대 피해주로, 미국에서 날아오는 오락가락하는 뉴스에 가장 일희일비하고 있음. - 현재 자동차 섹터의 초점은 테슬라의 로보택시와 비야디의 전기차 가격 인하에 맞춰져 있어, 우리 기업들이 경쟁에서 많이 뒤처지고 있음. - 자동차 섹터의 주가 하락 요인으로는 원화 강세에 따른 실적 감소, 관세에 따른 수익성 감소, 매출액 감소 등이 있으며, 외국인들의 대량 매도도 영향을 미쳤음. - 현대차의 경우, 관세 우려에도 불구하고 순이익은 4~5%밖에 감소하지 않을 것으로 예상되나, 주가는 과도하게 하락한 것으로 보임. - 자동차 섹터의 주가 반등 여부는 다음 주 대선과 6월 이후의 상황을 지켜봐야 함.

- 코스피 지수가 전날 대비 0.84% 하락한 2697선에서 종가 형성, 코스닥은 약보합권에서 734선에서 마감 - 외국인이 현물과 선물 시장에서 모두 매도 우위를 기록하며 거래 종료, 특히 조선, 원전, 자동차를 6100억 원 넘게 매도 - 코스피 시장에서 삼성전자가 강보합권에 그치며 거래를 마친 반면 SK하이닉스는 3.5% 하락, KB금융은 1.5% 상승 - 코스닥 시장에서는 알테오젠부터 에코프로까지 1위부터 4위 종목 모두 하락했으나 펩트론과 에이비엘바이오는 상승 - 오전 장에서는 바이오 종목, 지주사, 신재생 중 태양광 분야가 선전했으며 화장품 관련주도 상승세 - 오후 장에서는 미국 ASCO 학회 개막 기대감 및 코로나19 재유행 조짐으로 인해 바이오주의 선별적 상승이 있었으며 의료 AI쪽은 쉬어가는 모습 보임

- 통신장비 관련주: 과기부가 원웹의 국내 서비스 허가 승인을 내며, 도서산간 등 통신취약지역 및 재난 상황에서의 위성통신 활용성이 기대됨. 이에 따라 한화시스템, 인텔리안테크 등 장비 업체들의 수혜가 예상되며, 통신업체들은 경쟁구도 변화에 따른 리스크가 존재함. - 한편, 최근 주파수 경매 일정이 부각되며 통신장비주의 상승을 견인했는데, 이는 그동안 주가가 많이 하락해 있어 작은 소식에도 민감하게 반응하는 것으로 보임. 향후 경매 일정 등 추이를 지켜볼 필요가 있음.

- 미국발 관세 불확실성과 잠재적인 재정 악화 위험으로 환율, 주식, 채권이 요동치고 있음 - 과거의 패턴을 보며 특정 자산에 투자하는 것은 위험하며, 포트폴리오를 넓게 펼쳐서 유연하게 대응하는 전략이 필요함 - 중국의 경기 부양책이 신흥국에 숨 쉴 수 있는 공간을 제공하고, 미국과의 무역적자 문제 해결에도 도움이 될 것으로 예상됨 - 중국 경제가 최악의 국면을 넘어가며 회복세를 보일 것으로 전망됨

- 미국 경제 방향성에 대해 많은 사람들이 관심을 두지 않고 있으나, FOMC 의사록에서의 '스태프' 의견은 주목할 만함. - 연준 스태프들은 미국 경제의 성장 둔화 가능성과 물가 상승에 대한 두려움을 언급하며 스태그플레이션에 대한 경계감을 표현함. - 1분기 미국 경제 성장률이 마이너스를 기록했음에도 소비와 투자가 강한 이유는 관세 부과 이전에 재고를 쌓아놓으려는 수요 때문임. - 하반기에는 이러한 수요가 약해질 가능성이 있으며, 이로 인해 성장이 둔화되고 물가가 상승할 우려가 있음. - 따라서 연준에서는 스태그플레이션에 대한 경계감을 갖고 지켜보고 있으며, 미국 경제가 70년대식의 스태그플레이션은 아니더라도 비슷한 방향으로 흘러가는 것에 대해 경계해야 함.