- 아시아 증시 대부분 오름세 보이는 가운데 2차 전지, 여행, 엔터, 화장품 주가 강세 보이고 있음. - 반면 반도체 주는 차익 실현 매물 출회로 약세 보임. - 홍콩 증시에선 글로벌 경기 침체에도 불구하고 완구 판매 호조세로 팝마트 매수 집중되며 신고가 근접. - 일본 니케이 지수는 트럼프 대통령의 자동차 관세 면제 가능성 시사 발언 후 관련 종목 매수세 붙어 금주 내내 상승중이며 금일 3만 4천 포인트 회복. - 대만 가권지수는 현지 언론서 대만 총통의 미국과의 순조로운 협상 진행 발언 보도 후 1.8% 오르며 1만 9871선 지나는 중. ● 4월 15일 아시아 주요 증시 시황, 2차 전지 및 화장품주 강세..반도체 주는 약세 4월 15일 오전 아시아 주요 증시 대부분 오름세 나타내는 중. 특히 2차 전지, 여행, 엔터, 화장품 등 소비재 중심 섹터들의 강세가 두드러짐. 한편 그간 상승세 보이던 반도체 주는 차익 실현 매물 출회로 약세 나타냄. 홍콩 증시에선 중국 장난감 회사 팝마트가 글로벌 경기 침체에도 불구하고 완구 판매 호조 보이며 매수세 집중되어 신고가 근접함. 일본 니케이 지수는 트럼프 대통령

- 삼성전자가 SK하이닉스보다 좋은 흐름을 보이고 있으며 외국인의 유입이 많음. - 그 이유로는 HBM 6세대 퀄 통과 기대 가능성과 저전력 반도체 쪽에서의 삼성전자 부활을 들 수 있음. 또한 AI 인프라 확대시 저전력 반도체 수요 증가 예상. - 삼성 파운드리는 2나노 속도를 내고 있으며, 수율이 60% 정도 달성 시 TSMC와 경쟁할 구도를 갖출 것으로 전망. - AI 인프라 투자가 애플과 엔비디아에서 700조 원 규모로 계획되어, 메모리 반도체 업계에도 반사이익을 가져올 것으로 기대. - 삼성전자의 미국 투자가 늦어지는 전망이 있으나, 이는 미중 관세 전쟁 등 외부 요인에 의한 것으로 본질적인 가치를 훼손하지는 않을 것으로 봄. - 다음 주 미국과의 관세 협상 본격화 예정이며, 조선과 LNG 사업 부문에서 협력이 기대됨. 단, 강관주 등 변동성이 큰 관련주들은 추격 매수보다는 눌림의 기회를 보는 것이 좋음. ● 삼성전자, SK하이닉스보다 좋은 흐름...지금이 매수 기회? 최근 삼성전자가 SK하이닉스보다 좋은 흐름을 보이고 있으며 외국인들의 매수도 더 많다는 평가가 나온다. 구체적으로는 HBM 6세대 퀄

- 15일 오후장 양 시장은 트럼프 대통령의 자동차 부품 관세 유예 가능성 시사로 자동차주들이 강세를 보이며 상승함. 특히 삼성전자, LG에너지솔루션 등 시가총액 상위 종목들이 동반 상승하며 코스피는 1% 넘게 상승해 2480선에 안착함. - 코스닥도 오전에는 제약바이오주의 노이즈로 약세를 보였으나 오후장 들어 낙폭을 줄이고 소재, 장비 등 중소형주들로의 순환매가 지속되며 상승권으로 전환함. 4거래일째 오름세를 이어가는 중이며 수급은 외국인이 선물에서 매수세를 가져가며 약 5천억 원 가까이 매수했고, 코스피에서는 기관이 1300억 원대, 코스닥에서는 개인이 1100억 원대 사들이며 기관과 개인이 시장을 이끌고 있음. - 미국이 한국을 민감국가로 지정했으나 한국과 미국이 원자력 분야에서의 협력을 확대하기로 하면서 원자력 관련 주들이 상승함. 비에이치아이는 9%, 보성파워텍은 5%, 두산에너빌리티는 3%대 오르며 4거래일째 상승세를 지속함. - 한국무역협회가 한국산 구리는 국가 안보 저해 위험이 없다며 미국 상무부에 면제 요청을 함. 이에 따라 미국향 투자 움직임이 지속되는 가운데 전력 설비 변압기 쪽도 회복세를 보

- 미국의 10% 보편관세 시행에도 불구하고 국내 가정용 뷰티 디바이스 1위 기업 에이피알의 현지 시장 인기는 지속되고 있으며, 업체는 수요 증가를 고려해 아직까지 관세 부담을 가격에 전가하지 않음 - 에이피알은 기초화장품과 가정용 미용기기 제조 기업으로, 화장품 브랜드 메디큐브와 미용기기 에이지알 보유. 해외 매출 비중이 높아 지난해 말 기준 64%, 올해는 70%에 이를 것으로 전망되며 특히 미국에서 인기가 높음 - 지난해 4분기 전체 매출 중 미국 비중이 약 30%로 1년 전 같은 기간 대비 131% 증가했으며, 아마존에서 메디큐브 제로모공패드는 토너화장품 부문 1위, 에이지알의 부스터프로는 주름, 항노화 디바이스 부문 6위 기록 - 에이피알은 역직구 및 개인 직배송이 아닌 아마존 같은 현지 유통 업체를 통해 상품을 판매하므로 소액 면세 혜택을 누리지 못하며 현재 10% 관세 부과 중 - 그러나 미국 시장 내 가격 경쟁력이 있고, 제품력 등으로 관세 이슈에 큰 영향을 받지 않을 것으로 예상되며 올해 유럽과 중동으로의 B2B 확장이 본격화되면서 관세 충격 완화 기대 - 다수 증권사들이 에이피알의 목표주가를 높이고 있으며

- 동원 F&B 의 100% 자회사 편입 일정 : 양사의 주식 교환 안건을 의결하기 위한 주총이 6월 11일에 열릴 예정임. - 주식교환계약 해제 가능성 : 주식매수청구권 행사로 인해 주주에게 지급해야 할 매수 대금이 각각 500억 원을 초과하거나, 행사 수량이 발행주식 총수의 25%를 초과하는 경우 계약이 무효화될 수 있음. - 2024년 12월 말 기준 동원 F&B의 최대 주주는 동원산업이며, 지분율은 74.38%, 특수관계인 합산 시 74.42% 임. - 에프엔가이드에 따르면 국민연금공단도 지분을 일부 보유중이나 그 영향력은 미미할 것으로 보임. - 소액주주들의 주식매수청구권 행사 가격에 대한 이의 제기 가능성 존재함. 2022년 동원산업과 동원엔터프라이즈 합병시 유사한 사례 있었음. ● 동원F&B, 100% 자회사 편입 일정과 변수는? 동원그룹의 식품 계열사인 동원F&B가 동원산업의 100% 자회사로 편입될 예정이다. 이를 위해 오는 6월 11일 임시주주총회를 열어 주식 교환 안건을 의결할 계획이다. 다만 주식매수청구권 행사로 인해 주주에게 지급해야 할 매수 대금이 500억 원을 초과하거나, 행사 수량

- 15일 원·달러 환율이 넉 달 만에 최저치를 기록했지만 오는 20일 열리는 한국은행 금융통화위원회 회의에서 금리동결 결정이 유력 - 지난 주까지 1500원 선에 가까웠던 환율은 1420원대로 내려왔고 종가 기준 지난해 12월 6일 이후 4개월여 만에 가장 낮은 수준 - 그러나 미 연방준비제도의 공격적인 긴축 행보와 우크라이나 사태 장기화 등 대외 여건의 불확실성이 높은 상황에서 섣불리 금리 조정에 나서기 어려울 것이라는 판단 - 또한 한미간 기준금리 역전 폭이 0.75%포인트까지 벌어진 상태이나 외국인 자금 유출 압력이 크지 않다는 점 역시 금리 동결 쪽에 힘을 싣고 있음 - 한편 일각에서는 글로벌 경기 둔화 우려가 커지고 있는 가운데 국내 경기의 하강 리스크도 점차 높아지고 있어 한은이 조만간 금리 인하 카드를 꺼낼 것이라는 관측 - 특히 이달 말 발표되는 1분기 GDP 성장률이 예상보다 부진할 경우 금리 인하 기대감이 재차 고조될 것으로 보임 ● 환율 하락에도 4월 금리동결 유력 4개월만에 최저치를 기록한 원·달러 환율에도 불구하고 한국은행이 오는 20일 열리는 금융통화위원회 회의

- 동원F&B가 자진 상장 폐지 한다는 소식에 모회사 동원산업이 52주 신고가를 기록함
- 동원F&B 지분을 75% 보유한 동원산업이 100% 자회사 편입을 결정한 배경은 기업 가치 제고와 글로벌 진출 본격화임
- 해외 사업 강화를 위해 동원F&B를 자회사로 편입 후 식품 관련 4개사를 산업군으로 묶기로 결정하였으며, 이를 통해 해외 매출 비중을 2030년까지 40%로 늘릴 계획임
- 또한, 동원F&B가 그간 단독으로 할 수 없었던 대형 M&A 인수합병도 추진할 예정임
- 이번 결정이 승계와 관련이 있을 가능성은 낮으며, 오히려 식품 부문을 키우겠다는 시그널로 보는 것이 합리적임
- 동원산업은 보통주 신주를 발행하여 동원F&B 주주에게 1:0.9150232 비율로 지급하기로 하였으며, 동원F&B 주주는 배당금이 높아지는 혜택을 받을 것으로 예상됨
- 중복 상장 해소와 지배 순이익 증가로 인해 동원산업의 기업 가치가 상승할 것으로 전망됨

● 동원F&B 자진 상장폐지, 동원산업 기업가치 상승 기대
참치캔 1위 기업 동원F&B가 자진 상장 폐지한다는 소식에 모회사인 동원산업이 52주 신고가

- 미국 대통령이 기존 관세 계획을 완화할 가능성을 시사하자 투심 회복 및 관련주 강세 - 특히 미국 완성차 빅3에 부품을 공급하는 현대모비스에게 시장 지배력을 높일 기회라는 분석 - 트럼프 대통령은 차 부품 관세 면제 검토 중임을 시사하였고 이에 따라 뉴욕 증시에서 미국 완성차 업체 주가 상승 - 현재 미국 완성차 업체는 자동차 부품에 대한 수입 의존도가 높아 관세 면제 시 부품 조달 비용 감소로 수익성 개선 기대 - 멕시코에 공장을 둔 현대모비스, 현대위아, 현대트랜시스 등과 HL만도 등 국내 부품사들에게는 호재로 작용 예상 - 현대모비스의 경우 미국 완성차 빅3 모두에 부품을 공급하므로 관세 면제 시 가격 경쟁력 확보 가능 ● 트럼프發 車부품 관세폭탄 면하나...현대모비스 수혜 기대 도널드 트럼프 미국 대통령이 기존 관세 계획을 완화할 가능성을 이틀 연속으로 시사하면서 투심이 회복됐다. 다음달 3일 이전 발효될 예정이던 자동차 부품 관세가 추가 유예될 수 있다는 기대감으로 관련주들이 강세를 보였다. 특히 미국 완성차 빅3에 모두 부품을 공급하는 현대모비스에게 시장 지배력

- 관세 이슈 정점 지난 후 10거래일 째이며, 추가적인 하락은 멈춘 상태. - 코로나19 이전부터 부채 문제 존재했으며, 코로나19로 인해 더 큰 빚으로 덮은 상황. - S&P500은 저점끼리 연결한 장기 상승 추세선의 하단에서 일단 멈춤. - 나스닥은 코로나로 인한 고점보다 더 높은 채널이 형성되어 있어 추가 상승 가능성 존재. - 환율은 달러 약세 지속중이며, 수출업체에 영향 미칠것으로 예상. ● 관세 이슈 정점 지났나...부채·환율 등 주목 [마켓전략] 지난 4월 3일, 미국과 중국의 상호관세 부과로 글로벌 금융시장이 출렁였다. 이후 10거래일이 지난 현재, 추가적인 하락은 멈춘 모습이다. 그러나 코로나19 이전부터 쌓여온 부채 문제는 여전히 시한폭탄으로 남아있다. 전문가들은 코로나19가 아니었더라도 터졌어야 할 문제라며, 이를 더 큰 빚으로 덮은 상황이라고 지적한다. 기술적 분석 측면에서 S&P500지수는 저점끼리 연결한 장기 상승 추세선의 하단에서 일단 멈춘 모습이다. 반면 나스닥은 코로나19로 인한 고점보다 더 높은 채널이 형성되어 있어 추가 상승 가능성이 열려있다. 한편 환율은

- 1분기는 소비심리 및 내수 소비 침체, 비우호적인 기상 환경 등이 실적에 악영향을 미쳤으며, 2분기부터 점진적 개선을 거쳐 하반기에 회복 폭이 클 것으로 전망되어 상저하고 예상함. - 하반기에는 금리 인하와 재정정책 확대 등 구매력 개선 이벤트 다수 예정되어 있으며, 이에 따라 명품 성장세 회복 및 백화점 부문 수혜 기대. - 신세계는 명품에 대한 투자를 활발히 진행하였으며, 지난주에는 국내 최대 규모의 샤넬 매장을 오픈하였음. - 3분기에는 중국인 관광객 대상 무비자 정책 실시 가능성이 높아, 면세사업 부문의 시내점 따이공 할인율 개선 및 공항점 매출 증가 예상되며 이로 인한 적자폭 축소 및 이익 개선 기대. - 최근 소비 패턴 변화로 면세점보다 인디뷰티, 올리브영, 다이소 등의 매출 비중이 높아지고 있으나, 면세점 업체들도 이에 맞춰 비용구조 효율화 및 MD 개편 등의 노력을 하고 있으며 이러한 노력이 하반기부터 결실을 맺을 것으로 기대. - 상반기 원픽으로는 비용 구조 효율화에 힘입어 실적 개선이 기대되는 롯데쇼핑을, 하반기 원픽으로는 구매력 개선 시 수혜가 예상되는 신세계를 추천함.

- 롯데쇼핑은 연초 이후 코스피 대비 17~18%포인트 아웃퍼폼하며 약 20%의 주가 상승률을 기록함. - 과거 내수 위주, 보수적인 경영 전략, 낮은 주주 환원율 등으로 시장에서 소외되었으나 최근 해외 매출 비중 증가, 공격적인 경영 전략, 높은 주주 환원율 등으로 변화하였고 이에 따라 시장을 아웃퍼폼하는 성과를 보임. - 15년 만에 실시한 자산 재평가에서 토지 자산 재평가 차액 약 9.5조 원, 자기자본 약 7조 원 증가, 부채비율 60%p 이상 감소 등 긍정적인 결과를 얻음. - 이를 통해 신용등급 개선 및 이자 비용 감축 가능성을 높임. - 1분기 실적은 날씨 및 소비 침체, 일회성 비용 인식 등으로 다소 부진할 것으로 예상되나 2분기부터는 회복세를 보일 것으로 전망되며 연간으로는 회사 측 및 시장 예상치를 충족시킬 것으로 기대됨. - 목표 주가는 소비 침체로 인한 실적 추정치 하향으로 인해 7만 원으로 낮췄다가 자산 재평가 등을 통한 비용 구조 효율화 및 매출 증가에 따른 이익 개선 가능성을 고려하여 7만 7천원으로 재상향함. - 현시점은 투자 적기로 판단된다는 의견 제시. ● 롯데쇼핑, 변화와 재평가로