- 유럽 증시는 관세 리스크 완화에 일제히 반등함
- 삼성전자가 2028년부터 반도체 제조 공정에 유리기판을 도입한다는 소식에 관련주들이 오랜만에 급등함
- 미국 정책 불확실성이라는 변수를 맞닥뜨린 2차 전지주와 태양광주를 점검 예정임
- 트럼프 대통령이 유럽연합을 대상으로 한 50% 관세를 연기하자 미국과 유럽연합 무역 수장 간의 통화가 진행됨
- 유럽연합이 전면전을 피하고자 양보안을 더 제시할 수 있다는 관측들이 나옴
- 거시 불확실성 요인이 완화되고 있는 상황이며, 우리 증시의 저력을 기대해볼만 함

● 관세 리스크 완화에 유럽 증시 반등...국내 영향은?
지난 밤 미국 증시는 메모리얼 데이로 휴장한 가운데, 유럽 증시는 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 유럽연합(EU)에 대한 보복관세 위협이 완화되면서 일제히 상승했다. 트럼프 전 대통령은 전날 EU의 에어버스에 대한 보조금 지급과 관련해 100억 달러 규모의 EU 제품에 대한 고율 관세 부과를 최장 180일 유예한다고 밝혔다. 이에 따라 미국과 EU 간의 무역전쟁 우려가 다소 완화됐다. 한편, 삼성전자가 2

- 엔비디아, 현지 시간 수요일 장 마감 이후 2025 회계연도 1분기 실적 발표 예정 - 블룸버그 애널리스트 컨센서스에 따르면 달러 매출 433억 달러로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 66% 증가한 수준 - 데이터센터 부문 매출 392억 달러로 전년 동기 대비 74% 증가, 게임 부문 매출 228억 달러로 소폭 증가 예상 - 중국 매출 62억 달러로 전년 대비 150% 증가, 미국 매출 216억 달러 추산 - 최신 그래픽 카드 시리즈 블랙웰 기반 AI 칩의 매출 본격 반영 시점으로 주목 - H20 칩의 대중국 수출 금지로 약 55억 달러 규모의 손실 반영 - 사우디 국부펀드가 지원하는 AI 스타트업 휴메인과 향후 5년간 수십만 개의 GPU 공급 계약 체결 ● 엔비디아, 2025 회계연도 1분기 실적 발표...관전 포인트는? 세계 최대 그래픽처리장치(GPU) 기업 엔비디아가 현지 시간 26일 장 마감 이후에 2025 회계연도 1분기 실적을 발표한다. 이번 발표는 이번 분기 가장 주목받는 실적 공개 중 하나로 꼽히고 있다. 블룸버그 애널리스트 컨센서스에 따르면 엔비디아의 1분기 달러 매출은 433억 달러로 예상되고 있으며, 이는 전년 동기

- 애플, 트럼프 대통령의 관세 압박에도 생산기지 이전 가능성 낮아 - 애플 전문가 궈밍치, 25% 관세 감수가 생산라인 미국 이전보다 수익성 높아 - 애플, 아이폰 80% 중국서 생산, 10% 미국 이전 시 최소 3년간 300억 달러 비용 들어 - 애플, 미판매용 아이폰 생산 기지 중국서 인도로 대체, 추가 비용 약 1조 2천억 원 예상 - 삼성전자, 갤럭시 50% 베트남서 생산, 스마트폰 관세 타격 불가피 - 엔비디아, 28일 실적 발표...AI 수요로 매출·영업이익 증가 예상 - 월가, 엔비디아 이번 분기 매출 전년비 66.2% 증가한 432억 달러 예상 - 엔비디아 최신 그래픽 카드 '블랙웰', AI 칩 판매 본격 반영 분기 - 트럼프 행정부의 중국 수출용 저사양 AI 칩 'H20' 수출 제한 영향은 변수 - 엔비디아, 중국 시장 관련 대응책 및 새 AI 칩 설계 여부 관심 ● 애플, 트럼프 대통령의 관세 압박에도 생산기지 이전 가능성 낮아 도널드 트럼프 미국 대통령이 애플의 스마트폰에 최소 25%의 관세를 매기겠다고 밝힌 가운데 애플 전문가로 꼽히는 궈밍치 TF인터내셔널 애널리스트는 애플 입장에서는 25% 관

- 미국 국채 시장이 이상 징후를 보이며 흔들리고 있다.
- 4월 트럼프 대통령이 관세를 유예했지만 10년물 금리는 오히려 상승했다.
- 5월 22일 30년 만기 국채금리는 5%를 돌파하며 약 1년 6개월 만에 최고 수준을 기록했다.
- 미국 재무부는 SLR 규제 완화를 시사하며 국채 수요를 늘리고 금리를 끌어내릴 의도를 보였다.
- SLR 완화는 은행의 자금 여력 확대, 국채시장 안정, 주식 시장의 투자 심리 개선 등의 효과를 기대할 수 있다.
- 미국 금융계는 SLR 완화를 요구하고 나섰다.
- 하지만 SLR 완화만으로는 미국 국채 시장의 신뢰를 회복하기 어렵다는 지적도 있다.
- 미국의 부채 규모가 상승했고, 국채의 30%를 보유한 해외 투자자들의 수요가 필수적이지만 최근 국채 경매 결과는 예전 같지 않다.
- 연준은 SLR 규제 완화가 국채 시장 기능 개선에 도움이 될 수 있다는 입장이며, 규제 완화 시 금리 안정과 급격한 조정 부담 감소를 기대할 수 있다.

● 흔들리는 미국 국채 시장, SLR 완화로 안정 찾을까
미국 국채 시장이 이상 징후를 보이며 흔들리고 있다. 4월

- 비트코인 가격이 11만 달러 아래로 하락했지만, 여전히 높은 상승률을 보이고 있음.
- 아마존을 넘어 글로벌 자산 순위 5위에 안착함.
- 제도권 안착 기대감, 무역 긴장 완화, 대체자산으로 주목받는 점이 원인으로 지목됨.
- 미 상원은 스테이블코인을 합법적인 금융수단으로 인정하는 지니어스 법안을 통과시킴.
- 비트코인 현물 ETF의 누적 유입액은 400억 달러를 돌파했으며, 꾸준한 자금 유입이 이어지고 있음.
- 비트코인과 알트코인 간 상관관계가 약해지고 있으며, 이는 기관 주도장 때문임.
- 기관 투자자는 안정성을 우선시하기 때문에 비트코인에 대한 투자 매력도가 높음.
- 암호화폐에 대한 장기적 전망은 낙관적이지만, 변동성에 유의해야 함.

● 비트코인, 글로벌 자산 순위 5위 안착...제도권 안착 기대감 고조
비트코인 가격이 11만 달러 아래로 하락했지만, 여전히 높은 상승률을 보이며 아마존을 넘어 글로벌 자산 순위 5위에 안착했다. 제도권 안착 기대감, 무역 긴장 완화, 대체자산으로 주목받는 점이 원인으로 지목된다. 미 상원은 스테이블코인을 합

- 테슬라 : 상반기 국내 개인 투자자들이 가장 많이 순매수한 종목으로, 자율주행 기반의 로보택시 계획이 투자 심리를 끌어올림. 머스크 CEO의 정치적 행보와 중국 시장에서의 경쟁이 리스크로 존재함. - 템퍼스 AI : 의료 AI 기업으로, 캐서린 우드와 낸시 펠로시 전 하원의장의 투자로 주목받음. 환자용 건강비서 앱 '올리비아'를 통해 B2C 시장으로 활동 범위를 넓힘. 비영리연구소 IFLI와 함께 멀티모델 데이터 라이브러리 구축 발표 후 주가가 13% 넘게 급등함. - 유나이티드헬스 그룹 : 1분기 실적이 시장 기대를 밑돌고, 해킹으로 인한 개인정보 유출, 메디케어 보험사기 혐의로 법무부 조사 등 악재가 겹치며 주가가 급락함. UBS와 HSBC는 목표주가를 각각 40달러, 270달러로 하향 조정함. - 팔란티어 : 4분기와 1분기 모두 실적이 시장 기대를 웃돌고, 미국 상업 부문 매출이 71% 급증하며 역대 최고치를 기록함. NATO, 미 국방부와 대형 계약을 체결함. 아크인베스트의 대규모 매도와 CEO의 주식 매도, 국제 매출 둔화가 우려됨. - 알파벳 : 애플의 AI 검색 기능 도입 검토로 구글의 검색광고 사업이 위협받으며 주가가 7% 급

- 유럽 증시, 트럼프 대통령의 EU 관세 유예 결정에 안도하며 상승 마감 - 자동차 섹터 2% 가까이 반등, 제약 관련주 질랜드파마 10% 급등 - 유로스톡스 600 지수 0.99%, 독일 DAX 지수 1.68%, 프랑스 CAC 지수 1.21% 상승 - 아시아 통화 강세, 달러 약세 진행되며 위험 선호 심리 개선 - 국제유가, 글로벌 관세 전쟁 우려 덜어내며 상승하였으나 OPEC 회의 주시하며 상승폭 제한 - 금 선물, 2주 만에 최고치 기록 후 내리막길 걸으며 3370달러에 마감 - 일본 증시, 미국과 유럽 갈등 진정되며 반도체 관련주 중심으로 매수세 유입되어 1% 상승 - 중화권 증시, 중국 아이폰 관련주 및 전기차 관련주 줄줄이 급락하며 하락 마감 - 아세안 정상회의, 트럼프 대통령의 관세 정책 대응에 초점 맞춰지며 개최 - 일본, 미국과의 관세 협상 위해 조선업 부활 위한 공동기금 마련 제시 ● 글로벌 마감 시황: EU 관세 유예로 유럽 증시 안도, 아시아 통화 강세 현지시간 25일, 유럽 증시는 트럼프 대통령의 EU 관세 유예 결정에 안도하며 상승 마감했다. 전일 장에서 3% 급락했던 자동차 섹터는 오늘 2% 가까이 반등했고

- 뉴욕 증시는 메모리얼 데이 휴일로 휴장함 - 트럼프 대통령이 EU에 대한 50% 관세 부과 조치를 7월까지 유예한다고 밝힘 - 러시아가 우크라이나 전역에 대규모 드론 공습을 실시함 - 스페이스X가 내년까지 화성으로 가는 우주선 발사 계획을 추진 중임 - 중국이 골든 돔을 무력화할 수 있는 스텔스 기술을 개발했다고 알려짐 - 샤오미가 첫 전기차 SUV 모델 YU7을 공개하고 테슬라 모델 Y를 경쟁 차종으로 지목함 - 중국이 반도체에 초점을 맞춘 중국 제조 2025 산업전략의 후속판을 준비 중이라고 전해짐 ● 글로벌 헤드라인 : 뉴욕 증시 휴장, 러·우크라 대규모 드론 공습, 中반도체 강화 움직임 25일(미 동부시간) 뉴욕 증시는 메모리얼 데이 휴일로 휴장했다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 유럽연합(EU)에 50% 관세를 부과하겠다고 예고한 지 이틀 만인 이날 이 조치를 오는 7월까지 유예하겠다고 밝혔다. 러시아가 우크라이나 수도 키이우를 포함한 30개 도시와 마을에 공격용 드론 300대, 미사일 70발 등을 발사하는 대규모 드론 공습에 나섰다. 일론 머스크가 이끄는 우주 기업 스페이스X가 내년까

- 대체거래소에서 라파스 종목이 상한가를 기록하며 2만 1천원 대를 돌파함. 마이크로 니들 패치형 비만치료제의 생체 이용률이 경구용 대비 60배, 주사제 대비 30% 높은 것으로 알려지며 연구 지속 가능성이 높아짐. 1년 선을 기준으로 한 가격대에서 주가가 지지되고 있으며 추가 상승 여력 있으나 매물에 대한 여건도 존재하므로 단기 트레이딩으로 접근하는 것이 바람직. 목표가는 2만 5천원 대로 제시하나 등락이 예상되므로 주의 필요. - 필옵틱스는 삼성전자의 유리 인터포저 도입 계획으로 주목받고 있음. 실리콘 인터포저보다 저렴하고 전송 속도가 빠르며 열에 강해 전력 소비를 줄일 수 있는 것이 장점. 외국인과 기관의 매수세가 이어지고 있으며, 유리기판 제조 공장에서 수율 안정화에 필요한 기기인 글라스관통전극을 생산 중이나 아직 수율 안정화에는 시간이 필요. 1년 선의 지지 라인이 있었으며 추가 상승 가능성 있으나 시장 안정성 필요. 목표가는 4만 3천원, 손절가는 3만 1천원으로 제시. - 시간외 단일가에서 특징주인 피아이이는 2차 전지, 반도체, 디스플레이 검사 솔루션을 보유한 기업으로 삼성전자의 유리기판 도입

- 현재 시각 대체거래소 넥스트레이드에서 두산에너빌리티에 거래대금이 가장 많이 쏠리고 있으며 1% 넘게 상승중이다. 삼성전자는 상승 탄력이 축소되며 강보합권에 위치했다. - 코스닥 시장에서는 인투셀이 28% 급등했으며 현대힘스, 유리기판 필옵틱스가 두 자릿수 상승률을 시현 중이며 알테오젠 또한 2.7% 오름세를 보이고 있다. - 동일제강, 한익스프레스 두 종목이 나란히 9% 넘게 급등하고 있으며 아센디오 같은 테마주 성격의 시총이 작은 종목들이 상승률 상단에 자리잡고 있다. - 에코글로우와 라닉스가 상한가 직행에 성공했으며 내츄럴엔도텍, 파라텍, 삼진엘앤디가 각각 8~7%대 상승세를 이어가고 있다. ● 넥스트레이드서 두산에너빌리티·인투셀 등 거래대금 상위 종목 강세 현재 시각 대체거래소 넥스트레이드에서 두산에너빌리티에 거래대금이 가장 많이 쏠리고 있으며 1% 넘게 상승중이다. 삼성전자는 상승 탄력이 축소되며 강보합권에 위치했다. 코스닥 시장에서는 인투셀이 28% 급등했으며 현대힘스, 유리기판 필옵틱스가 두 자릿수 상승률을 시현 중이며 알테오젠 또한 2.7% 오름세를 보이

- 하반기 조선주 핵심 수주는 LNG선과 해양플랜트로 예상되며, 신조선가는 소폭 하락하나 조선 3사의 실제 수주 단가는 양호할 것으로 전망됨. 북미 중심의 수주와 중국 조선사 제재 반사 수혜, 글로벌 함정 프로젝트 수주 기대감, IMO 환경규제 등으로 조선업의 유리한 사이클 도래함. - 한화엔진은 군수 산업과 연관되어 상승했으며, 상대적으로 비싼 경향이 있음. 삼성중공업과 현대마린엔진이 상대적으로 덜 오른 종목으로 추천됨. - 톱픽 종목인 HD현대미포조선과 HD한국조선해양은 현재 지표상 과열 구간에 들어와 있어 조정을 기다리는 것이 좋음. 현대중공업은 PER 20배, 삼성중공업은 17배, HD현대미포는 19~20배로 조선산업은 국내 성장 섹터 중 밸류가 가장 낮음. - 지난주 금요일 관심 종목이었던 한국카본은 조선 섹터 내에서 가장 저렴한 밸유를 가지고 있으며, 올해부터 구조적으로 실적이 가파르게 올라갈 것으로 전망됨. SK증권 리포트 참고 권장. ● 하반기 조선주, LNG선과 해양플랜트가 이끈다 올해 하반기 조선주 핵심 수주는 LNG선과 해양플랜트로 예상된다. 신조선가는 소폭 하락할 것으로 전

- 미국의 중국 조선업 제재 압박으로 세계적으로 중국 조선소 배제가 심화되며 국내 조선소 반사이익 기대 - 미국은 조선업 강화를 위해 해운력 강화, 에너지 수출과 연계한 선박 수요 증대, 동맹국 활용 및 입법을 통한 조선업 육성 추진 - 미국 무역대표부의 중국 해운사 및 중국산 선박 운영 해운사에 미국 입항 수수료 부과 결정으로 글로벌 조선소들의 한국행 선택 증가 - 하반기부터 LNG선 발주가 시작되며 국내 조선사의 실적 개선 기대 - 미국과 중국의 관세 협상 타결은 리스크 요인이나 현재 주도 섹터인 조선 업종에 대한 긍정적 시각 유지 ● 미국의 중국 조선업 제재로 국내 조선소 반사이익 기대 미국이 중국 조선업 제재를 강화하면서 세계적으로 중국 조선소 배제가 심화되고 있다. 이에 따라 국내 조선소들이 반사이익을 얻을 것으로 기대된다. 미국은 조선업 강화를 위해 다양한 정책을 추진하고 있다. 먼저, 해운력 강화를 통해 자국 내 해상 운송 역량을 높이고 있으며, 에너지 수출과 연계한 선박 수요 증대도 추진 중이다. 또한, 동맹국과의 협력을 통해 국제 시장에서의 경쟁력을 높이는 한

- 2차 전지주는 지난주 반대 매매 위협으로 인한 투매로 하락하였으나 금일 반발 매수세로 반등함. 다만 캘리포니아 승소 가능성에 대한 불확실성은 여전히 존재하며, 다른 매력적인 섹터가 존재하기 때문에 비교 우위에서 열위에 있음. 추가 매수는 지양하고 보유분은 버틸 것을 추천함. - 현대로템은 KB증권의 긍정적인 리포트에 힘입어 신고가 경신. 1분기 어닝 서프라이즈를 기록하였으며 2분기에도 견조한 실적이 예상됨. 다만, 폴란드와 루마니아 쪽 계약이 예상보다 지연되고 있어 이에 대한 우려가 존재함. - 현대로템의 주가 업사이드는 제한적일 것으로 판단되며, 기존 주도주 역할을 하던 조선, 방산, 원전 등 관련 종목들은 다소 과열권에 진입한 것으로 보임. 해당 종목들은 조심해야 할 타이밍이며, 신규 매수는 자제하고 비중 조절이 필요함. - 현대로템의 1분기 영업이익률은 방산 부문만 40%에 가까움. 이는 놀라운 수치로, 앞으로 나올 모멘텀과 수주, 실적 등을 선반영하려는 움직임으로 보임. 한국 주식시장은 수출주들이 주도하는데, 방산 역시 내수주에서 수출주로 변화하면서 주가 퍼포먼스를 강력하게 보여주고 있음. 현

- 유리기판 관련주: 삼성전자가 2028년까지 AI 반도체 패키징에 유리기판을 도입한다는 소식에 관련주 상승. 삼성전자 밸류체인에 있는 장비주들 급등, SKC와 제이앤티씨도 강한 반등 보임. - 그러나 유리기판 전체를 만드는 기업에 투자하는 것이 장기적인 성장성에 더 좋을 것으로 판단되며, 장비 쪽 종목들은 이벤트를 이용한 단기 매매 정도로 대응하는 것이 좋음. - SKC는 올해 상반기 조지아주에 유리기판 양산 공장 준공 후 시제품 생산 중이며 연내 양산 준비를 마치는 것이 목표임. 또한 상무부로부터 생산 보조금 560억원도 수령하여 실질적인 수혜가 기대됨. - 한편 2차 전지 섹터는 2018년, 19년 정도의 파급력을 가지고 있으나 아직 투자 기회가 충분히 남아있다고 판단됨. 어제 오늘 나온 기사로 급등한 것이기 때문에 큰 의미 부여는 시기상조라고 여겨짐. ● AI 반도체 패키징 유리기판 도입 소식에 관련주 들썩...SKC 실질적 수혜 기대 삼성전자가 2028년까지 AI 반도체 패키징에 유리기판을 도입한다는 소식에 유리기판 관련주가 상승세를 보였다. 삼성전자의 밸류체인에 있는 장비주들이 급등세를

- 일주일 후 대선 결과 발표 예정이며, 관련 정책 수혜주 주목 필요 - 구조적으로 성장하는 분야 중 원전, 전력 그리드, 중국 소비, 유럽 인프라 등 관심 지속 필요 - 4기 신도시 관련 건설, GTX 연장, AI 및 로봇 투자, 북극 항로, 재생 에너지 분야가 주로 언급되고 있으며 해당 테마 장기간 유지 가능성 있음 - 현재 장기 금리 상승으로 글로벌 유동성이 감소하고 있어 위험 관리 필요 ● 대선 앞두고 증시 변동성 확대, 어떤 업종에 주목할까? 오는 6월 초 미국 대선을 앞두고 증시 변동성이 확대되고 있다. 지난주에는 트럼프 대통령의 관세 위협이 잠시 시장을 긴장시켰지만, EU 관련해서는 유연한 태도를 보이면서 일단 안정을 되찾았다. 그러나 선거 결과에 따라 정책 방향이 크게 달라질 수 있기 때문에 투자자들은 신중한 접근이 필요하다. 전문가들은 이번 대선에서 누가 당선되더라도 구조적으로 성장하는 분야에 대한 관심은 계속 유지해야 한다고 조언한다. 특히 원전, 전력 그리드, 중국 소비, 유럽 인프라 등은 대선 결과와 무관하게 꾸준한 성장이 예상되는 분야로 꼽힌다. 또, 대선 후보들이 공통

- 트럼프 대통령이 인도 생산 기지를 모색하는 애플에 25% 관세 부과를 경고하며 미국 생산을 압박함. - 상호관세 대상에서 제외됐던 스마트폰이 관세 현실화 품목에 진입할 것으로 예상됨. - 트럼프의 목표는 일자리 창출로, 철강이나 전자 부품과 관련된 것, 반도체 등으로 확장할 것으로 보임. - 애플을 포함한 글로벌 스마트폰 업체들은 미국 내 생산 시 인건비 증가로 인한 가격 상승으로 인해 고민스러운 상황. ● 트럼프 대통령, 애플에 25% 관세 부과 경고...스마트폰 업계 파장 예상 도널드 트럼프 미국 대통령이 애플이 인도에서 제품을 생산할 경우 25%의 관세를 부과하겠다고 경고했다. 트럼프 대통령은 애플뿐만 아니라 삼성전자 등 다른 기업들도 미국 밖에서 제품을 생산할 경우 관세를 부과할 것이라고 압박하며 미국 내 생산을 강조했다. 이에 따라 상호관세 대상에서 제외됐던 스마트폰이 관세 현실화 품목에 진입할 것으로 예상된다. 트럼프 대통령의 목표는 일자리 창출로, 철강이나 전자 부품과 관련된 것, 반도체 등으로 확장할 것으로 보인다. 애플을 포함한 글로벌 스마트폰 업체들은 미국

- 오늘 환율은 전 거래일 종가보다 소폭 하락한 1,369원에 출발함 - 트럼프 대통령이 중국산 제품에 대한 50% 관세를 7월 9일까지 유예한다고 밝히며 위험 회피 심리가 약화됨 - 국내 증시 강세와 외국인 순매수세로 원화 강세 압력이 지속됨 - 달러 인덱스 하락으로 환율 하방 압력이 커지며 오후 들어 소폭 반등 후 1,363원대에서 등락 중 - 위안화 절상 고시로 위안화가 강세를 보이며 환율 하락에 영향 미침 - 미국 증시 휴장으로 유동성이 낮아 달러 약세 추세가 이어질 가능성 높음 - 일본의 20년물 국채 입찰 부진으로 30년 국채금리가 3.18%까지 상승함 - 일본 GDP 대비 국가부채 비율이 세계 최고 수준이며 재정 건전성 우려가 심화됨 - 오는 6월 지방선거와 7월 참의원 선거를 앞두고 선심성 감세 공약으로 국채 공급 증가 불안 확산 - 일본은행의 국채 매입 점진적 축소로 국채 수요의 한 축이 무너짐 - 기대인플레이션 상승이 일본 금리 상승을 주도하나 일본 경제 성장에 대한 확신 부족으로 엔화 강세 폭 제한적 - 원/엔 환율 단기적으로 980원까지 상승 후 하락 흐름 예상 ● 달러화 약세 속 엔화 동향