- 25일 오후 3시 42분 기준 넥스트레이드 애프터 마켓 현황 - 코스피 거래대금 상위 종목 중 NAVER 11% 급등, 삼성전자 0.7% 상승 - 코스닥 거래대금 상위 종목 중 NHN KCP, 스테이블코인 관련주 27% 이상 급등, 레인보우로보틱스 8.8% 상승

- 코스피가 3거래일 연속 하락하며 3470선에서 마감함 - NAVER가 두나무를 계열사로 편입한다는 소식에 관련주들이 급등세를 보임

- 양 시장 중 코스닥은 1% 넘게 하락 마감 예상, 코스피는 소폭 하락 마감이 예상됨 - 삼성전자는 외국인의 러브콜 속에 상승 전환하며 8만 5900원선에서 움직임 - 상승 요인으로는 낸드 업황 회복, HBM3E 엔비디아 공급 이슈 등이 있음 - 일각에서는 고점에서의 매도를 추천하나 추세 전환 확인 후 매도하거나 5일선 이탈 후 뉴스 플로에 대한 변화를 체크하며 대응할 것을 제안

- 코스닥 시장에서 레인보우로보틱스, 하이드로리튬, 범한퓨얼셀, 펄어비스 등이 상승함. - 반면 케어젠, 디앤디파마텍, 펩트론, 올릭스 등 바이오주는 하락세를 보임. - 로봇주 중에서는 레인보우로보틱스와 로보티즈의 희비가 엇갈림. - 파두는 모간스탠리가 목표가를 133% 상향 조정한 리포트를 발표함. - 파두는 최근 9거래일 연속 상승세를 이어갔으나, 오늘 장에서는 쉬어가는 모습을 보임.

- 25일 증시는 미 증시 약세와 환율 급등 부담에 따라 숨 고르기에 들어감. - 파월 의장의 주식 고평가 발언, AI 거품 논란에 엔비디아, 마이크론 같은 테크 기업 중심의 미 증시 하락이 국내 증시 조정에 명분으로 작용함. - 환율은 심리적 저항선을 뚫고 개장했으며 야간 거래에서부터 환율은 11원 넘게 올라 4개월 만에 1400원을 넘어섰음.

- 네이버 파이낸셜과 두나무의 포괄적 주식 교환은 NAVER에 강력한 소스가 될 것으로 예상됨. - 향후 스테이블코인에 대한 기대감이 있으며, 국내 정부가 스테이블코인 법을 통과시킬 예정임. - 이재명 대통령이 미국 UN 총회에서 블랙록의 래리 핑크 회장을 만나 한국에 대한 추가 투자를 논의함. - 블랙록이 투자하고 있는 분야는 삼성전자와 금융주이며, 추가 투자 시 AI, 플랫폼, 반도체쪽에 투자가 이루어질 것으로 예상됨. - 블랙록은 최근 1년간 코인 쪽에서 비트코인 ETF, 이더리움 ETF 등을 상장시켜 상당한 수익을 얻음. - NAVER가 코인 및 핀테크 쪽을 강화한다면 앞으로의 매출을 더 올릴 수 있을 것으로 전망됨.

- 환율이 1400원대에서 움직이며 불안감이 지속되고 있음. 이는 한국과 미국의 무역 갈등으로 인해 발생한 것으로, 미국이 요구한 3500억 달러를 현금으로 입금시킬 경우 한국의 외환보유고가 감소하기 때문임. - 현재 현대차 그룹주는 미국 시장 의존도를 완화해야 함. 이를 위해 EU, 동남아, 인도 등 다른 시장에 대한 공략을 강화하고, 미국 외 지역에서의 생산 능력을 확대해야 함. 이러한 노력으로 미국의 관세 인상에도 불구하고 판매 대수를 늘릴 수 있었음.

● 핵심 포인트 - 국내 최대 포털 'NAVER'와 가상자산 거래소 운영사 '두나무'가 지배구조 단일화를 추진 중. 두나무가 네이버파이낸셜의 완전 자회사가 되고 송치영 두나무 회장이 통합 회사의 1대 주주가 되는 방안이 예상됨. - 포괄적 주식 교환이란 한 회사가 다른 회사의 지분 전부를 이전받는 대신 자기주식을 교부해 모회사와 완전 자회사 관계로 통합되는 기업 결합 방식으로 두나무의 기업가치가 상대적으로 크다는 점에서 송치영 두나무 회장이 네이버파이낸셜의 최대주주까지 올라설 가능성이 있음 - 두나무는 업비트의 한 달 평균 가상자산 거래대금이 약 150조 원 이상이며 국내 점유율은 70% 수준으로 세계 4위 규모. 전 세계적으로 가상자산 제도권화가 진행되면서 신사업 기대감에 두나무의 기업가치도 계속 상승하고 있음 - 이번 지배구조 단일화로 인해 향후 양사는 간편결제와 가상자산을 포함한 포괄적인 디지털 금융에서 시너지를 낼 것으로 예상됨. 업계에서는 포괄적 주식 교환에 따른 송치영 두나무 회장의 지분이 어느 정도가 될지 관심을 두고 지켜보고 있음.

● 핵심 포인트 - 국내 주식 시장은 큰 방향성 없이 움직이고 있으나, 향후 상승 가능성이 높은 종목군을 선점해야 함. - 주 4.5일제 도입 논의로 로봇 산업 확대가 예상되며, 협동 로봇 및 휴머노이드 로봇 시장이 성장할 것으로 예측됨. - 로봇 산업에서 액추에이터 시스템이 중요한데, 이는 부품 분야에 해당함. - 미국과 한국이 협력하여 중국의 로봇 시장을 따라잡을 수 있으며, 이 과정에서 부품 분야가 중요한 역할을 할 것임. - 로봇 산업 내 동력 장치인 서보모터 관련 기업으로는 에스피지, 하이젠알앤엠, 두산로보틱스, 뉴로메카, 로보티즈 등이 있음.

- 장중 10% 급등하며 가상자산 거래소 업비트 운영사 두나무를 계열사로 편입한다는 소문이 돌았으나 회사 측은 협력 논의는 맞지만 구체적 방식은 확정된 바 없다고 밝힘. - AI 관련 기업과의 협업 가능성이 제기됨.

[안회수 DB증권 연구원] ● 핵심 포인트 - LS, 정부의 서해안 에너지고속도로 사업 수혜 전망 - 총 투자 규모 최대 11조 원, LS전선을 비롯한 국내 기업들의 참여 가능성 높음 - LS전선아시아, LS에코에너지로 종목명 변경, 베트남에서 희토류 사업 및 해상풍력 케이블 진출 계획 - 대한전선, 해저 케이블 시장 진출로 LS전선과의 경쟁 구도 예상 - 대한전선, 해저케이블 2공장 착공, 27년 준공 목표 - LS전선과 대한전선, 영국의 내셔널 그리드 프로젝트에 함께 참여 예정 - LS, 자사주 비율 13.87%로 높아 주주환원 기대감 존재 - 지난 8월, 발행 주식수 약 3%에 해당하는 100만 주를 25년 8월과 내년 상반기에 나눠 소각 계획 발표

- LS그룹의 메인 계열사인 LS전선이 글로벌 전력 수요 증가에 따라 주목받고 있음 - LS전선은 해저케이블 공장 증설과 꽉 찬 수주 잔고에 따른 외형 성장이 기대되며, HVDC 초고압 직류 케이블을 납품하는 고수익 프로젝트 위주로 포트폴리오 비중이 늘어나 수익성이 올라가는 구간에 있음 - 자회사 LS마린솔루션을 통해 해저 케이블 포설 사업, EPC 사업까지 확장해 서비스 범위를 늘리고 수주 경쟁력을 높여나갈 계획 - 정부가 국가 전력망 사업에서 HVDC 전압형 변환용 변압기 국산화를 위해 국내 기업들과 함께 개발하겠다고 밝혔는데, LS ELECTRIC이 참여자로 선정되어 LS전선과 함께 개발 단계부터 협력한다면 해외 및 국내 전력망 프로젝트 공동 입찰 시 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대됨 - LS전선은 과거 당진-고덕, 완도-제주를 잇는 HVDC 프로젝트에 케이블을 납품한 경험이 있으며, 2023년 말 유럽 Tennet 프로젝트에도 HVDC 케이블 수주를 받아 새로운 공장에서 대응할 예정

● 핵심 포인트 [변정규 미즈호은행 전무] - 원달러 환율이 1400원을 돌파하며 원화 가치가 4개월 만에 최저 수준으로 떨어짐. 달러인덱스가 97선으로 사실상 달러 약세이나 원화 약세가 급격하게 진행되며 불안한 심리가 작용함. - 미국이 기준금리를 내렸음에도 불구하고 환율이 상승하는 상황은 정치적, 관세적 변수 등 시장에 많은 우려가 내포되어 있기 때문임. - 한미 통화 스와프 논의가 되고 있으나 쉽게 체결될 것으로 보이지 않음. 한국의 환율이 높은 상황에서 환율 상승을 악화시킬 수 있으며, 막대한 자금을 외환시장에서 직접 매수해야 하기 때문임. 외환시장의 충격을 방어하기 위한 최소한의 안전장치로서 중앙은행 간 통화 스와프가 필요하나, 한국은 상설 통화 스와프가 없음. - 2008년 리먼 금융위기 이후 미국이 상설 통화 스와프를 유지하고 있는 6개국 주요국 통화국가에 한국이 포함되지 않음. 2008년, 2020년 임시 통화 스와프 체결했고 2021년 종료됨 - 통화 스와프가 체결된다면 환율 안정화가 빨리 이루어질 것으로 전망됨.

- 미국 에너지부가 한국 기업과 알래스카 LNG 송유관 건설 사업 참여 여부 협의 중이라는 소식에 LNG 관련주와 강관주가 반등세를 보임 - 이 프로젝트는 장기 프로젝트로, 하루이틀에 끝날 이슈는 아님 - LNG선 공급 부족에 따른 파이프라인 다각화가 필요하다는 뉴스와 미국 에너지부 장관의 한국과의 협업 언급이 강세 요인으로 작용 - 향후 5년간 LNG 운반선이 150척에서 250척 정도 부족할 것으로 예상되어 육상 이송 등 파이프라인에 대한 수요가 증가할 것으로 전망 - 알래스카 LNG 개발 사업에 한국 기업들 참여에 대한 협의 내용이 있었으며, 이 사업에는 60조원 정도의 사업비가 들어갈 것으로 추산 - 이로 인해 조선, 조선기자재, 철강, 강관 등 관련 업체들도 시장에서 주목받고 있음 - 개인적으로는 SK오션플랜트, 한텍, 태광 등 LNG 관련 기술 보유 종목들을 추천함 - 조선, 방산, 원전과 반도체를 포트폴리오에 각각 50%, 30% 정도 담는 것을 추천함

[최고운 한국투자증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 컨테이너 해상운임지수(SCFI) 하락. 하반기 약세 흐름 전망. 컨테이너 업종 실적 기대감 낮춰야. - HMM, 포스코 그룹 인수 검토 소식에 민영화 및 재평가 기대감으로 주가 긍정적이지만 컨테이너 운임 하락과 산은·해진공의 전환사채 대부분 전환으로 인한 밸류에이션 부담. 투자자 관망 요구. - 항공주는 해외여행 수요 자체가 회복해야 함. 추석 연휴 특수는 구조적인 수혜로 볼 수 없으며, 당장 10월 중순 이후로 항공권 가격이 예년보다 싸진 상황. - 대한항공, 3분기 실적 전년 동기 대비 10% 이상 감소 예상. 저비용 항공사 실적은 더욱 나빠. 항공주 3분기 기대치 낮추고 관망세 유지해야.

- 강관 관련주: 미국 에너지부 장관이 한국과 일본 기업들과 알래스카 LNG 프로젝트 관련 협의를 하고 있다고 밝히면서 테마성으로 강관 관련주로 수급이 유입됨. KBI동양철관 15%, 하이스틸 9.7%, 넥스틸 5% 상승함. - 리튬 관련주 :트럼프 행정부가 지분 취득을 논의하고 있다는 소식이 전해지면서 리튬 아메리카스 95% 급등세 영향으로 하이드로리튬 9%, 리튬포어스 6%, 포스코엠텍 5% 상승함. - 2차 전지주 : 리튬주들이 강하게 움직임에 따라 2차 전지주도 동조화 흐름 보임. 테슬라 4% 가까이 상승마감 및 엘앤에프 2.6%, 에코프로비엠 2%, 에코프로 1% 상승함.

- 25일 달러/원 환율은 5.5원 오른 1403원으로 출발 후 1401원대 거래 중이며, 이는 지난 8월 21일 장중 1400원 돌파 후 한 달 반만의 일이다. - 이날 환율 상승은 전일 미국 달러 지수가 0.64% 상승한 데 따른 것으로, 미국 경제 지표 호조 및 이로 인한 금리 인상 기대감이 원인으로 지목된다. - 한편 한국 원화는 달러 뿐만 아니라 유로, 엔화 대비로도 약세를 보이고 있으며, 이는 심리적, 수급적 요인에 기인한 것으로 보인다. - 오는 금요일 한미 재무장관 회담에서 통화 스와프 및 관세 협상에 대한 논의가 있을 예정이며, 결과에 따라 환율 변동성이 확대될 가능성이 있다. - 전문가들은 당분간 달러/원 환율이 1400원 레인지 내에서 움직일 것으로 예상하며, 상승 시 1410원까지 오를 가능성을 열어두고 있다.

- 특징적인 종목이 많지 않은 시장에서 테마성 종목들이 상승함. - 알래스카 LNG와 관련해 강관주, 특히 중소형 종목들이 오름세를 보이나 영향은 제한적일 것으로 판단됨. - 미 에너지 장관이 한국과 일본 기업과 알래스카 LNG 사업 협의 중이라는 소식에 관련 종목들이 움직임. - 프로젝트 추진 시 국내 중소형 철강, 강관 업체들이 차지할 수 있는 부분은 적을 것으로 보여 변동성과 차익 실현이 예상됨. - KBI동양철관과 하이스틸이 두 자릿수 상승을 기록하며 주목받고 있음. - 포스코인터내셔널은 정부의 대형 프로젝트 참여와 함께 실적 개선 기대감으로 긍정적인 리포트가 나오며 상승세를 보임.

- 25일 주식시장에서는 전날에 이어 방산주가 강세를 보이고 있으며, 특히 한화에어로스페이스는 사상 최고가를 경신함. - 올해 들어 230% 이상 급등한 한화에어로스페이스는 이날도 3%대 상승을 기록했으며, 현대로템과 함께 중동시장 수출 기대감이 높아지고 있음. - 현대로템은 중동국가와의 K2 전차 공급 협상을 진행 중이며, 한화에어로스페이스는 사우디아라비아와의 수출 계약이 임박했다는 소식이 전해짐.

● 핵심 포인트 [공략주 A/S] - 지투지바이오: 65% 이상 수익 달성, 3차 목표가 22만 원 달성 후 소량 보유하며 4차 목표가 30만 원 제시 - 티엘비: 70% 이상 수익 달성, 5만 1천원 전후에서 최소 70~80% 수익 실현 후 잔여분은 6만원까지 보유 전략 [25일 공략주] - 케이엔알시스템: 로봇 관련주, 효용 서버밸브 국산화 성공 및 양산 체제 돌입, 목표가 1만 4500원, 손절가 1만 1500원 - 삼일제약: 안과질환, 간질환, 소화기계 전문의약품 기업, 골관절염 치료제와 MASH 치료제 국내 독점 판권 보유, 목표가 1만 2000원, 손절가 9400원